تحلیل تقابل ارزندگی و تردید در تصمیم‌گیری سهامداران بازار سرمایه
تحلیل بازار بورس: چالش‌ها و فرصت‌ها در شرایط کنونی
(حامد شایگان؛ گروه بورس) - روند معاملات بورس در شرایطی که نرخ دلار آزاد به ۷۹ هزار تومان رسیده، برای بسیاری از فعالان بازار سهام به شدت عجیب و غیرقابل پیش‌بینی به نظر می‌رسد. این تردید و عدم اطمینان در میان سرمایه‌گذاران به ویژه تحت تأثیر بازدهی اخیر نمادهای شاخص‌ساز ایجاد شده است. بسیاری از فعالان بازار به ادامه رشد شاخص بورس ایمان ندارند و این موضوع می‌تواند به کاهش اعتماد عمومی به بازار منجر شود.
به طور قطع، با توجه به شرایط کنونی، بسیاری از عرضه‌کنندگان به زودی خریداران را با قیمت‌های بالاتر مواجه خواهند کرد. این امر نشان‌دهنده وجود یک نوع ناپایداری در بازار است که می‌تواند بر تصمیمات سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارد. یکی از نکات حائز اهمیت دیگر در بازار، جریان خرید و فروش هلدینگ‌ها است که به وضوح بر روی معاملات بلوکی شرکت‌هایی نظیر شستا تأثیر گذاشته است.
اخبار مربوط به عرضه ستاره خلیج فارس در بورس نیز بر تحولات بازار تأثیرگذار بوده و موجب افزایش حجم معاملات شده است. در سطح معاملات، مشاهده می‌شود که در نمادهای بورسی بزرگ، سمت خرید به تمامی اردهای فروش پاسخ داده می‌شود. این نشان‌دهنده وجود تقاضای قوی در بازار است که می‌تواند نشانه‌ای از پویایی و تحرک در میان معامله‌گران باشد.
در مقیاس ارزش معاملات خرد، شاهد ثبت رکورد دیگری هستیم. اخیراً دومین رکورد ارزش معاملات خرد در ۲۰ ماه گذشته ثبت شده است که خود نشان‌دهنده چرخش مثبت جریان نقدینگی در بین معامله‌گران است. با این حال، به رغم سیگنال‌های مثبت ناشی از کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی و همچنین فروکش کردن تنش‌ها در سطح منطقه، برخی سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند که در برخی نمادهای کوچک، اقدام به شناسایی سود کنند.
همچنین، شنیده‌ها حاکی از تغییرات در هیأت مدیره سازمان بورس است. برخی کارشناسان بر این باورند که تغییر در ترکیب مدیران ارشد می‌تواند زمینه را برای ورود مدیرانی تازه‌نفس با رویکردهای نوین فراهم سازد. این تغییرات ممکن است بهبودهایی را در سیاست‌گذاری‌های بازار سرمایه به همراه داشته باشد.
در حالی که حقیقی‌ها بخش قابل توجهی از نمادهای معاملاتی خود را با افت جزئی عرضه کردند تا سود خود را شناسایی کنند، سهامداران نهادی با تاکتیک جمع‌آوری سهام در محدوده‌های ارزنده، توانسته‌اند بخشی از عرضه‌ها را جذب کنند. این موضوع نشان‌دهنده وجود یک استراتژی هوشمندانه در میان سرمایه‌گذاران نهادی است که می‌تواند به تقویت بازار کمک کند.
براساس سیاست‌گذاری جدید در زمینه تخصیص ارز واردات، افزایش تقاضا برای خرید کالاهایی که اخیراً مجوز واردات گرفته‌اند، می‌تواند یکی دیگر از دلایل اوج‌گیری نرخ دلار در بازار آزاد باشد. در حالی که صادرات محورها با توجه به نرخ‌های اعلامی از سوی دیگر بازار توافقی تحت تأثیر سیگنال‌های بازار آزاد رشد می‌کند، شرکت‌های صادراتی نیز در فرآیند معاملاتی خود در بازار توافقی سود بیشتری را شناسایی می‌کنند.
تداوم تعلیق نمادهای معاملاتی نظیر نوری، شپدیس و شگویا تا ۱۶ دی ماه، در شرایطی که نمادهای صادراتی مثبت هستند، می‌تواند بر رشد شاخص بورس تأثیرگذار باشد. کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که بازگشایی پتروشیمی‌ها می‌تواند به عنوان محرک دیگری برای صعود بازار تلقی شود.
از سوی دیگر، حضور ترامپ در عرصه سیاست نیز ممکن است با تهدیدهای جدید همراه شود و زمینه‌ساز کاهش فروش نفت و در نتیجه رشد بهای دلار گردد. بلومبرگ نیز در گزارشی از تحریم‌های گسترده‌تر ایالات متحده آمریکا علیه نفتکش‌های ایران خبر داده است. این اقدام می‌تواند صادرات نفت خام ایران به چین را مختل کند و اثر مستقیمی بر معاملات بازار سهام داشته باشد.
با وجود اینکه نرخ بهره بین بانکی همچنان در بالاترین سطح تاریخی خود باقی مانده، اما این وضعیت نمی‌تواند پایدار باشد. بر همین اساس، با تعدیل و کاهش تدریجی تورم، نرخ بهره نیز کاهش خواهد یافت. بنابراین، با توجه به پتانسیل بنیادی شرکت‌ها و حضور قیمت سهام در محدوده‌های ارزنده، به نظر می‌رسد که کاهش نرخ بهره بتواند بخشی از جریان نقد را روانه بازار سهام کند.
یکی از عواملی که منجر به تردید سرمایه‌گذاران شده، معاملات منفی فلزی‌هاست که عمدتاً تحت تأثیر قطعی گاز و برق قرار دارد. هرچند در معاملات جهانی با کاهش نرخ بهره سیگنال رشد کامودیتی‌ها ارسال شده است، اما کاهش کندتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ ممکن است به پررنگ شدن سطح انتظارات تورمی منجر شود.
در نهایت، با توجه به تمام این عوامل و شرایط موجود، سرمایه‌گذاران باید با دقت بیشتری به تحلیل وضعیت بازار پرداخته و تصمیمات خود را بر اساس اطلاعات دقیق و تحلیل‌های جامع اتخاذ کنند تا بتوانند از فرصت‌های موجود بهره‌برداری کنند و ریسک‌های احتمالی را مدیریت نمایند. به نقل از بازار
انتهای پیام/