چرخش سرمایه در بازار سهام و تأثیر آن بر جلوگیری از اصلاح قیمت‌ها

گروه توانآپ: در دنیای پر نوسان بورس، هر بار که عرضه سهام در بازار افزایش می‌یابد، به ویژه اگر این افزایش با تشکیل صف‌های فروش برای نمادهای پرتراکنش همراه باشد، سوالی در میان فعالان بازار مطرح می‌شود: آیا زمان خروج از بازار فرا رسیده است؟ تجربه‌های تلخ سال ۱۳۹۹ و اردیبهشت ۱۴۰۲، سرمایه‌گذاران را به شدت محتاط کرده است. این تجارب باعث شده تا فعالان بازار هر روز چندین بار وضعیت مالی خود را بررسی کنند تا از عدم کاهش ارزش دارایی‌هایشان مطمئن شوند.

حسن کاظم‌زاده، کارشناس بازار سرمایه، در این باره می‌گوید: «ترس از نوسانات بازار باعث شده است که خود سرمایه‌گذاران اجازه ندهند قیمت سهام به سطوح بالاتر برسد، چه برسد به اینکه بخواهند سهام را گران کنند.» او معتقد است که بازار در حال حاضر در یک وضعیت نرمال قرار دارد و با توجه به تجربیات تلخی که در چهار سال گذشته داشته‌ایم، نمی‌توان انتظار بیشتری از آن داشت. این بازار به تدریج با ترس و احتیاط بالا آمده و ادامه روند نیز به همین شکل خواهد بود. به گفته او، همین ترس مانع از ایجاد حباب مثبت در بازار می‌شود.

در روزهای اخیر، ارزش معاملات خرد به بیش از ۱۲ هزار میلیارد تومان رسید که اگرچه نسبت به چند روز گذشته کاهش یافته، اما همچنان عدد قابل قبولی است. با این حال، بازار به طور کلی در وضعیت منفی بسته شد و ۶۰ درصد از نمادها در محدوده منفی به معاملات خود پایان دادند.

کاظم‌زاده همچنین به اصطلاح «سهام تودلی» اشاره کرد که برای اولین بار توسط فاطمی امین، وزیر وقت صمت، مطرح شد. این اصطلاح به مالکیت سهام یک شرکت توسط خود آن شرکت اشاره دارد و از آن زمان تاکنون، بحث واگذاری این نوع سهام دوباره در کانون توجه قرار گرفته است. ایران خودرو اخیراً فراخوانی برای متقاضیان بلوک تودلی منتشر کرده است تا افرادی که اهلیت دارند بتوانند در مزایده شرکت کنند. اما این خبر نتوانست تقاضای قابل توجهی برای نماد خودرو ایجاد کند، چرا که قیمت آن در محدوده‌ای سنگین قرار دارد و همین موضوع باعث افزایش عرضه شده است.

به نظر می‌رسد روند معاملات زیرمجموعه‌های خودروسازان بهتر از خود خودروسازها باشد. کاظم‌زاده تصریح کرد: «در دو یا سه روز گذشته، شاخص هم‌وزن بهتر از شاخص کل عمل کرده و بحث چرخش پول از سمت سهام بزرگ به سمت سهام کوچک و متوسط مطرح شده است.» بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که با منفی بودن و صف فروش بودن نمادهای بزرگ و پرتراکنش، امکان مثبت بودن بخشی دیگر از بازار وجود ندارد. اما کاظم‌زاده این نتیجه‌گیری را نادرست می‌داند و معتقد است که برخی از معامله‌گران توانسته‌اند با فروش نمادهای بزرگ، فشار عرضه را کاهش دهند.

در روز یکشنبه، اکثر نمادها منفی شروع شدند و درصد نمادهای مثبت بسیار کم بود. تعدادی از نمادهای پرتراکنش و صندوق‌های اهرمی تقاضای بالایی داشتند. با عرضه این نمادها، بازار متعادل شد و بسیاری از معامله‌گران منتظر پایان بازار ماندند. با این حال، فشار فروش در پایان روز باعث شد که ۸۵ درصد از نمادها منفی بسته شوند و ارزش معاملات خرد به بیش از ۱۷ هزار میلیارد تومان برسد.

پرویز جلیلی، کارشناس بازار سرمایه، نیز به نکته‌ای مهم اشاره کرد: «سهم‌های کوچک عمدتاً ریالی هستند و تحت تأثیر تورم قرار می‌گیرند. با دلار توافقی، واردات به شدت کاهش خواهد یافت و در مقابل صادرات افزایش خواهد یافت.» این شرایط برای سهم‌های ریالی بسیار بهتر از سهم‌های دلاری خواهد بود.

در نهایت، شرایط اقتصادی کشور به گونه‌ای است که بسیاری از افراد ترجیح می‌دهند بلندمدت در بورس سرمایه‌گذاری نکنند. این وضعیت نه تنها در بورس بلکه در صنایع و کسب‌وکارها نیز مشهود است. عطش خرید طلا و دلار نیز ناشی از همین نگرانی‌هاست. در بازار سهام نیز توجه بیشتری به نمادهای پرتراکنش معطوف می‌شود. بسیاری از معامله‌گران بر این باورند که فرصتی برای رشد کوتاه‌مدت وجود دارد و پس از آن همه چیز دوباره به حالت قبل برمی‌گردد. اگر خبری مثبت منتشر شود و سرمایه‌گذاران احساس کنند که رشد در پیش است، با فشار بیشتری اقدام به خرید خواهند کرد.

به طور کلی، وضعیت کنونی بازار سرمایه نشان‌دهنده ترکیبی از ترس و احتیاط است که ناشی از تجربیات تلخ گذشته و شرایط اقتصادی نامساعد کشور است. این عوامل باعث شده‌اند تا سرمایه‌گذاران بیشتر به دنبال فرصت‌های کوتاه‌مدت باشند تا بلندمدت. به نقل از بازار

انتهای پیام/