تجزیه و تحلیل آینده نرخ بهره در اقتصاد ایران

به گزارش توانآپ، آرش صفری، پژوهشگر بازارهای مالی، به بررسی تأثیر سیاست‌های پولی بر بازارهای مالی پرداخته و اظهار داشته است: سیاست‌گذار پولی برای مدیریت بازارها چاره‌ای جز بهره‌گیری از ابزارهای نرخ بهره و سیاست‌های پولی ندارد. این امر در سطح جهانی، از جمله در ایالات متحده آمریکا، به‌عنوان ابزاری کلیدی مورد استفاده قرار می‌گیرد. به همین دلیل، تغییرات نرخ بهره و حتی لحن اظهارات مقامات بانک مرکزی، نظیر جروم پاول، به‌دقت از سوی معامله‌گران رصد می‌شود.

وضعیت سیاست‌های پولی در ایران
صفری توضیح داد که در حال حاضر اقتصاد ایران با سیاست پولی انقباضی مواجه است، هرچند که بودجه سالانه به‌صورت انبساطی تنظیم شده است. این تناقضات منجر به بروز چالش‌هایی در کنترل نقدینگی و نرخ تورم شده است. بانک مرکزی در سال‌های اخیر سیاست کنترل نقدینگی و ترازنامه را در پیش گرفته است. اما به دلیل وجود ریسک‌های سیستماتیک، نظیر تحولات بین‌المللی و فشارهای سیاسی، کنترل بازارها دشوار شده است.

او همچنین تأکید کرد: بازگشت دونالد ترامپ، رئیس جمهور پیشین آمریکا به صحنه سیاسی و تفکر سیاسی تیم او، افزایش نااطمینانی در بازارها را به همراه داشته است. افزون بر این، تنش‌های بین‌المللی نظیر جنگ اسرائیل و غزه و تهدیدات اروپا علیه ایران، فشارها بر اقتصاد کشور را تشدید کرده است. در چنین شرایطی، سیاست‌گذار پولی با محدودیت‌هایی در کاهش نرخ بهره مواجه است.

تأثیر نرخ بهره بر بازارهای مالی
صفری بیان کرد: سیاست‌گذار پولی ایران قادر به کاهش نرخ بهره نیست، زیرا هرگونه کاهش در این نرخ ممکن است به خروج نقدینگی از سپرده‌های بانکی و افزایش فشار بر بازارهای مالی، از جمله بازار ارز و طلا، منجر شود. همچنین کاهش نرخ بهره، تقاضا از سوی دولت را افزایش داده و فشار بر پایه پولی را شدت خواهد بخشید. در این شرایط، صاحبان پول ترجیح می‌دهند در وضعیت کم‌ریسک باقی بمانند. به طور کلی، زمانی که نرخ بهره حقیقی که از تفاضل نرخ فری‌ریسک و نرخ تورم به‌دست می‌آید تقریباً مثبت و متعادل باقی بماند، سرمایه‌گذاران به دنبال فرصت‌های بهتر هستند.

چالش‌های پیش روی اقتصاد ایران
یکی از مهم‌ترین عوامل محدودکننده کاهش نرخ بهره، شرایط بودجه‌ای کشور و کاهش احتمالی درآمدهای نفتی است. صفری همچنین افزود: برنامه‌های ترامپ برای کاهش قیمت نفت از طریق افزایش تولید داخلی آمریکا، فشار بر عربستان برای عرضه بیشتر نفت و حل‌وفصل بحران اوکراین، می‌تواند قیمت نفت را کاهش دهد و درآمدهای نفتی ایران را تحت تأثیر قرار دهد. این موضوع، همراه با نیاز دولت به منابع مالی، فشار بیشتری بر نقدینگی کشور وارد خواهد کرد.

او در پایان گفت: در شرایط کنونی، بازارها با ترکیبی از سیاست‌های پولی انقباضی و بودجه انبساطی مواجه‌اند. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران به‌دلیل نرخ‌های بهره بالا و ریسک‌های بین‌المللی، تمایل دارند در انتظار فرصت‌های بهتری برای ورود به بازار بمانند. لذا، سیاست‌گذاران پولی با چالش‌های جدی در مدیریت نقدینگی و ثبات بازارهای مالی روبه‌رو هستند.
به نقل از صدای بورس

انتهای پیام/