اخبار
تحلیل وضعیت بورس در آغاز مرداد؛ پیش‌بینی روند آینده بازار سرمایه
بازار سرمایه ایران در نخستین هفته مردادماه ۱۴۰۴ مجدداً به وضعیتی ناپایدار و متزلزل دچار شد. شاخص کل در حالی به مدار منفی بازگشت که تنها چند روز پیش با تزریق منابع محدود از سوی بانک مرکزی برخی از فعالان بازار به بازگشت رونق امیدوار شده بودند. با این حال همان‌طور که بسیاری از کارشناسان پیش‌بینی کرده بودند این سبزپوشی نه‌تنها ادامه‌دار نبود بلکه به سرعت جای خود را به فضای منفی داد.
یکی از دلایل اصلی این ناپایداری فقدان امکان پیش‌بینی دقیق از روند تصمیم‌گیری اقتصادی در کشور است. آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه تأکید کرده که «در شرایط فعلی حتی پیش‌بینی تعطیلی روز آینده نیز ممکن نیست؛ چه رسد به تصمیماتی که می‌توانند روند کلی بازار را تغییر دهند». به گفته او این سطح از بی‌ثباتی تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال را با خطای جدی روبه‌رو کرده و عملاً توان برنامه‌ریزی را از فعالان بازار سلب کرده است.
سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه با عدم اطمینان از سیاست‌های ارزی و مالی دولت مواجه هستند و رفتارهای ناگهانی مانند اعلام تعطیلی‌های سراسری یا توقف یک‌شبه حمایت‌ها موجی از بی‌اعتمادی را در بازار ایجاد کرده است. همین بی‌اعتمادی امروز به یکی از موانع بازگشت نقدینگی به بورس تبدیل شده است.
علاوه بر این نوسانات ذاتی بورس نیز بر مشکلات افزوده است؛ به‌طوری‌که حتی در زمان‌هایی که بازار با حمایت‌های مالی به سبز پوشیده می‌شود بازیگران حقیقی و حقوقی از پایداری این روند مطمئن نیستند. به همین دلیل با کوچک‌ترین سیگنال منفی یا تردید جریان فروش دوباره آغاز می‌شود.
یکی از مهم‌ترین عوامل تضعیف بازار سرمایه در ماه‌های اخیر تصمیمات غیرمنتظره‌ای است که در سطوح بالای سیاست‌گذاری اتخاذ می‌شود. تعطیلی‌های بدون اطلاع قبلی و سیاست‌های مقطعی فضایی از بی‌اعتمادی و اضطراب را در بین سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. تصمیمات ناگهانی برای تعطیلی چندروزه کشور به بهانه مدیریت ناترازی برق نمونه بارز این بی‌ثباتی است که بدون توجه به تبعات روانی و عملیاتی آن بر بازار سرمایه اجرا می‌شود.
در این فضای متزلزل فعالان بازار نمی‌توانند با اطمینان برنامه‌ریزی کنند. نبود تقویم مشخص برای عرضه‌های دولتی و ابهام در سیاست‌های ارزی تصویری از «بازاری بی‌ثبات» ارائه داده که هر لحظه ممکن است تحت‌تأثیر یک تصمیم سیاسی یا مدیریتی دستخوش تغییر شود.
این شرایط موجب شده تا سرمایه‌گذار نه‌تنها نگران نوسان‌های قیمتی باشد بلکه نسبت به اصل "قابلیت اتکای بازار" نیز دچار تردید شود. سرمایه به سمت بازارهایی کوچ می‌کند که از ثبات بیشتری برخوردارند حتی اگر بازدهی کوتاه‌مدت کمتری داشته باشند.
در ادامه تضاد میان وعده‌های مسئولان و واقعیت‌های بازار نیز گره‌گاه ذهنی سرمایه‌گذاران است. دولت در ماه‌های اخیر بارها از حمایت قاطع از بورس صحبت کرده است اما آنچه در عمل رخ داده اجرای ناقص و مقطعی این سیاست‌ها بوده است. وعده تزریق ۴۰ هزار میلیارد تومان منابع به بازار به‌عنوان مسکّنی موقت عمل کرد اما با توقف این حمایت اثر آن نیز خنثی شد.
با توجه به وضعیت کنونی بازار سرمایه و شرایط کلان اقتصادی پیش‌بینی می‌شود بورس در هفته آینده در وضعیتی «خنثی-نوسانی» باقی بماند. نه نشانه‌ای جدی از بازگشت تقاضا دیده می‌شود و نه فشاری برای ریزش شدید شاخص‌ها وجود دارد. فقدان تصمیمات روشن اقتصادی و استمرار فضای مبهم در حوزه‌های کلیدی بازار را در وضعیت ناپایداری نگه‌داشته است.
فعالان بازار همچنان با احتیاط عمل می‌کنند و پیش‌بینی می‌شود بازار در نبود محرک قوی در محدوده‌ای باریک نوسان کند. در این شرایط نوسانات مثبت بیشتر ناشی از اصلاحات تکنیکال یا حرکت‌های کوتاه‌مدت سفته‌بازان خواهد بود. در نتیجه بورس هفته آینده بازاری خواهد بود که بیشتر تماشا می‌شود تا آن‌که به آن اعتماد شود. به نقل از tgju
انتهای پیام/