اخبار
جهان در آستانه بحران: رکود اقتصادی و افزایش قیمت طلا!
در هم‌اندیشی مدیران صندوق‌های طلا که به همت تامین سرمایه نوین برگزار شد حکیمی مدیر صندوق گلدیس تامین سرمایه نوین در آغاز سخنان خود به معرفی شاخص ریسک سیاسی پرداخت و گفت: این شاخص که نخستین بار توسط دو تن از اقتصاددانان برجسته بانک فدرال رزرو آمریکا طراحی شده از سه قسمت اصلی تشکیل شده است: خود شاخص شاخص تحلیل‌های ژئوپولیتیکی و شاخص اقدامات واقعی در این زمینه. این شاخص‌ها در زمان‌های بحرانی تاریخی نشان‌دهنده هم‌پوشانی قابل‌توجهی هستند. به عنوان مثال در زمان وقوع رویدادهای مهم تاریخی این دو شاخص همواره هم‌پوشانی داشته‌اند.
وی ادامه داد: این شاخص به عنوان یکی از مهم‌ترین پارامترهای سیاسی و اقتصادی که از مجلات معتبر جهانی استخراج شده معیاری کلیدی برای ارزیابی ریسک سیاسی به شمار می‌رود. در سال‌های اخیر متأسفانه شاهد افزایش هم‌پوشانی این دو شاخص بوده‌ایم که به افزایش شاخص ریسک سیاسی به حدود ۱۰۰ واحد منجر شده است؛ مقداری که از میانگین بلندمدت خود بالاتر است.
حکیمی همچنین به شاخص احساس سرمایه‌گذاری (Investor Sentiment) اشاره کرد و توضیح داد: این شاخص به تحلیل شرایط جهانی از منظر اقتصادی می‌پردازد و در زمان‌هایی که جهان با بحران‌های اقتصادی مواجه بوده به پایین‌ترین سطوح خود رسیده است. در حال حاضر نیز به یکی از پایین‌ترین سطوح این شاخص نزدیک می‌شویم که نشان‌دهنده وخامت اوضاع اقتصاد جهانی است.
حکیمی در ادامه به بررسی پارامترهای اقتصادی مؤثر بر قیمت انس جهانی طلا پرداخت و گفت: یکی از عوامل کلیدی سیاست‌های تعرفه‌ای است. در سال‌های اخیر روند تعرفه‌ها به سمت کاهش بوده اما با توجه به سیاست‌های اخیر رئیس‌جمهور آمریکا پیش‌بینی می‌شود که تعرفه‌ها تا سطح ۱۵ درصد یا حتی بالاتر افزایش یابند. این افزایش به منظور تقویت تولید داخلی و کاهش وابستگی به واردات انجام می‌شود اما تراز تجاری همچنان به نفع واردات است و کاهش تعرفه‌ها این روند را تشدید کرده است.
وی همچنین به وضعیت تولید در آمریکا اشاره کرد و افزود: شاخص مدیران خرید در بخش تولید همچنان زیر ۵۰ قرار دارد که نشان‌دهنده عدم موفقیت در تقویت این بخش است. همچنین نرخ رشد خرده‌فروشی در آمریکا روندی نزولی داشته و پیش‌بینی‌ها نیز از تداوم این روند حکایت دارند. نرخ بیکاری نیز پس از پیک ناشی از بحران کرونا کاهش یافته اما همچنان در حال افزایش است. طبق آخرین گزارش نرخ بیکاری ۴.۲ درصد ثبت شده و پیش‌بینی می‌شود در ماه آینده به ۴.۵ تا ۴.۶ درصد برسد.
حکیمی به سیاست‌های انبساطی مالی آمریکا اشاره کرده و گفت: این سیاست‌ها باعث افزایش بدهی و نسبت بدهی به دارایی این کشور شده است. هزینه‌های بدهی چه در سطح دولتی و چه در سطح فردی به شدت بالا است. با وجود تلاش برای بومی‌سازی تولید و کنترل نرخ بهره بخش خرده‌فروشی که حدود ۷۰ درصد اقتصاد آمریکا را تشکیل می‌دهد همچنان تقویت نشده و چشم‌انداز مثبتی برای آن متصور نیست.
وی همچنین به وضعیت اوراق تیپس ۱۰ ساله آمریکا اشاره کرد و افزود: این اوراق نشان‌دهنده دیدگاه نسبت به تورم آتی هستند و اگرچه در وضعیت بحرانی قرار ندارند اما نسبت به اوج تاریخی خود کاهش یافته‌اند. نمودار ۱۰ ساله در مقایسه با اسناد یک‌ساله نشان می‌دهد که پس از سال‌ها معکوس بودن به شرایط استاندارد خود بازگشته است. با این حال اختلاف بین این دو نرخ بهره هنوز به اندازه کافی افزایش نیافته تا بتوانیم به بهبود قطعی اقتصاد امیدوار باشیم.
در رابطه با اقتصاد چین نیز حکیمی بیان کرد: چین با وجود فشارهای تجاری توانسته صادرات خود را تقویت کند اما مشابه آمریکا نرخ مصرف داخلی را بهبود نبخشیده است. شاخص PMI چین نیز زیر ۵۰ است و سیاست‌های انبساطی این کشور نتوانسته بخش خرده‌فروشی را تقویت کند.
حکیمی در پایان به عرضه و تقاضای انس جهانی طلا پرداخت و گفت: هزینه‌های تولید طلا افزایش یافته اما این افزایش با رشد قیمت طلا همراه بوده و حاشیه سود تولیدکنندگان را حفظ کرده است. این موضوع تولیدکنندگان را به سمت افزایش تولید چه از طریق استخراج معدنی و چه بازیافت طلا سوق داده است. بازیافت طلا زمانی توجیه اقتصادی دارد که حاشیه سود آن قابل‌توجه باشد و این امر در سال‌های اخیر محقق شده است.
وی همچنین افزود: اختلاف بین عرضه و تقاضای طلا همچنان به نفع عرضه است اما این اختلاف در حال کاهش است. تقاضا در بخش سرمایه‌گذاری به‌ویژه توسط بانک‌های مرکزی و صندوق‌های قابل معامله (ETF) افزایش یافته در حالی که استفاده از طلا در صنعت جواهرات کاهش یافته است. این تغییر نشان‌دهنده حرکت به سمت استفاده از طلا به‌عنوان دارایی سرمایه‌گذاری است.
حکیمی درباره فرهنگ مصرف طلا در هند گفت: در هند به‌ویژه در اواخر مهر و آبان به دلیل برگزاری جشن‌های سنتی تقاضای طلا به‌طور چشمگیری افزایش می‌یابد. با این حال در سال‌های اخیر این تقاضا نیز کاهشی بوده است.
او درباره ذخایر طلا اظهار داشت: ذخایر طلا در کشورهای بزرگ مانند چین هند ژاپن و آمریکا از نظر تناژ و ارزش دلاری افزایش یافته و درصد ذخایر طلا نسبت به کل موجودی این کشورها نیز رشد کرده است. این روند نشان‌دهنده انتقال مرکز ثقل ذخایر طلا از غرب به شرق آسیا است.
در پایان حکیمی به پیش‌بینی قیمت طلا اشاره کرد و گفت: بر اساس پیش‌بینی مؤسسات معتبر قیمت انس جهانی طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ در بازه ۳,۵۰۰ تا ۳,۶۰۰ دلار خواهد بود. تحلیل تیم ما نیز نشان می‌دهد که با توجه به پارامترهای بررسی‌شده احتمال رشد قیمت طلا در کوتاه‌مدت و میان‌مدت حدود ۵۸ درصد است. سال گذشته این احتمال بین ۷۵ تا ۸۰ درصد بود که با پیک‌های تاریخی قیمت طلا تأیید شد. به نقل از اقتصاد آنلاین
انتهای پیام/