نقش بازار سرمایه در تأمین مالی: کلید رشد اقتصادی و توسعه پایدار

به گزارش توانآپ، متن کامل یادداشت سید فرهنگ حسینی، کارشناس بازار سرمایه به شرح زیر است:

بازار سرمایه در سطح جهانی نقشی حیاتی در تأمین مالی شرکت‌ها ایفا می‌کند. ابزارهای مالی بورسی از مهم‌ترین ابزارها برای تأمین مالی به شمار می‌روند. در بسیاری از کشورها، نظام‌های تأمین مالی بیشتر بر اساس بازار سرمایه و بازار بدهی بنا شده‌اند، در حالی که در ایران، عمده تأمین مالی از طریق بانک‌ها انجام می‌شود.

در سال‌های اخیر با تصویب قوانین و مقرراتی نظیر قانون توسعه ابزارها و قانون تأمین مالی تولید و زیرساخت‌ها و همچنین تدوین دستورالعمل‌های سازمان بورس، بسترهای لازم برای توسعه ابزارهای بازار بدهی و تأمین مالی از طریق بازار سرمایه فراهم شده است.

علاوه بر این، معافیت‌های مالیاتی برای افزایش سرمایه از محل سود انباشته، به شکل‌گیری و انباشت سرمایه در شرکت‌های بورسی کمک شایانی کرده است. به‌علاوه، معافیت مالیاتی تجدید ارزیابی، باعث واقعی‌تر شدن ارزش روز دارایی‌های شرکت‌ها شده است.

بیشتر شرکت‌ها با دلارهای هزار تومانی تأسیس شده‌اند و ارزش دفتری دارایی‌ها پس از استهلاک، تصویر دقیقی از ارزش روز دارایی‌های شرکت‌ها برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران و ذی‌نفعان ارائه می‌دهد. این موضوع همچنین به بهبود ساختار و توان شرکت‌های تولیدی برای دریافت تسهیلات کمک می‌کند.

افزایش سرمایه‌های سنگین از محل تجدید ارزیابی به‌طور سنتی مورد توجه بازار قرار گرفته و نمونه‌های اخیر آن را در نمادهایی چون خودرو و خساپا مشاهده کرده‌ایم. در این شرایط، ارزش واقعی شرکت‌ها مشخص می‌شود و اکثر شرکت‌ها پس از تجدید ارزیابی، قیمت‌های تئوریک کمتری نسبت به قیمت اسمی خود پیدا می‌کنند، که معمولاً به مرز روانی هزار ریال نزدیک می‌شود و می‌تواند برای سهامداران و سرمایه‌گذاران سودآور باشد. در اکثر موارد، به‌جز چند شرکت با زیان‌های سنگین، این روند مثبت مشاهده شده است.

افزایش سرمایه به کاهش قیمت تئوریک سهام منجر می‌شود و این موضوع به روان‌تر شدن معاملات در بورس کمک می‌کند. از نظر رفتاری، معاملات و گردش سهام ارزان‌تر در محدوده کمتر از ۵ هزار ریال نسبت به سهام گران‌تر بیشتر است و این امر موجب پویایی و کشف قیمت منصفانه و افزایش کارایی بازار می‌شود.

با این حال، افزایش سرمایه از محل آورده نقدی نیز باید به لحاظ اجرایی و مقرراتی تسهیل و تسریع شود تا تأمین مالی تقویت گردد. از این رو، ضروری است فرآیند افزایش سرمایه از محل آورده نقدی اصلاح شده و موارد غیرضروری از آن حذف شود. افزایش سرمایه از این محل اهمیت بالایی در اجرای طرح‌های توسعه دارد.

همچنین، افزایش سرمایه از محل سلب حق‌تقدم در سال‌های اخیر با بهبود قوانین و مقررات مواجه بوده و توانسته در تأمین مالی مناسب برای اجرای طرح‌های توسعه شرکت‌ها نقش مؤثری ایفا کند. به نقل از سازمان بورس

انتهای پیام/