طلای دوباره در صدر هرم مالی جهانی؟

سیستم پولی جهانی در حال تحول عمیقی است و طلا مجدداً به عنوان پایه‌ای برای ثبات مالی مطرح می‌شود. بانک‌های مرکزی از سال ۲۰۲۲ به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های مربوط به پایداری بدهی خرید طلا را افزایش داده‌اند.

قیمت طلا از مه ۲۰۲۳ تا مه ۲۰۲۵ تقریباً ۵۰ درصد افزایش یافته و از ۳۲۰۰ دلار در هر اونس فراتر رفته است. این تغییر قابل توجه نشان‌دهنده تغییر استراتژیک نهادهای دولتی و خصوصی در نحوه نگاه به طلا به عنوان یک دارایی مهم است. این رشد بی‌سابقه نشان‌دهنده تغییر اساسی در نگرش موسسات مالی بزرگ نسبت به نقش طلا در ساختار مالی جهانی است. به تازگی تحلیل‌ها نشان داده‌اند که افزایش قیمت طلا از اواسط سال ۲۰۲۳ فاصله‌گیری از دوره تثبیت آن در سال‌های ۲۰۱۱ تا ۲۰۲۰ را نشان می‌دهد زمانی که قیمت‌ها در حدود ۱۸۰۰ دلار نوسان داشتند. برخلاف چرخه‌های پیشین که تحت تأثیر احساسات سرمایه‌گذاران خرد قرار داشتند این افزایش قیمتی به شدت به تقاضای بانک‌های مرکزی و موقعیت‌یابی نهادی مرتبط است.

وزیر خزانه‌داری ایالات متحده به تغییر نظم جهانی سیستم مالی در سال ۲۰۲۴ اشاره کرده و این تغییر را به طلا مرتبط دانسته است. این بیانیه صریح از یک مقام ارشد مالی نشان‌دهنده این است که تغییرات بنیادین در حال وقوع است. تحلیل‌های کمی هم بیانگر همبستگی ۶۰ درصدی طلا با رشد عرضه پول M۲ است و نقش آن به عنوان پوشش ریسک تورم را تأیید می‌کند. با این حال عملکرد اخیر طلا در برابر معیارهای تورم نشانه‌ای از محرک‌های اضافی از جمله خطرات کاهش ارزش پول و ریسک‌های نهادی در برابر نوسانات بازار اوراق قرضه است.

بر اساس گزارش‌های جدید بانک‌های مرکزی از سال ۲۰۲۲ تا سال گذشته ۲۲۸۱ تن طلا خریداری کرده‌اند که بالاترین میزان در سه سال اخیر به شمار می‌رود. این تغییر در ترجیحات دارایی‌های ذخیره نگرانی‌های عمیقی را درباره ابزارهای مالی سنتی مطرح کرده است. به طور خاص ذخایر رسمی چین در این دوره ۱۶ درصد افزایش یافته است و تحلیل‌ها نشان می‌دهند که ذخایر اعلام نشده می‌تواند از ۵۰۰۰ تن فراتر برود. روسیه نیز ترکیب ذخایر خود را تغییر داده و حالا ۲۳ درصد از کل ذخایر آن را طلا تشکیل می‌دهد.

تحولات جدید در سال ۲۰۲۴ شامل انتقال نزدیک به ۲۰۰۰ تن از خزانه‌های انجمن بازار شمش لندن به صندوق امانی فدرال رزرو ایالات متحده است که نشان‌دهنده گام‌های مقدماتی برای مکانیسم‌های تسویه‌حساب احتمالی با پشتوانه طلا میان قدرت‌های مالی بزرگ می‌باشد. بانک‌های مرکزی اروپا نیز باوجود فشارهای سیاسی برای نقد کردن ذخایر طلای قابل توجهی را حفظ کرده‌اند.

سوالاتی که در خصوص تغییر به سمت طلا مطرح است شامل کاتالیزورهای ژئوپلیتیکی سیگنال‌دهی سیاست پولی ایالات متحده و بار بدهی ناپایدار می‌شود. مسدود کردن ۳۰۰ میلیارد دلار از ذخایر خارجی روسیه در سال ۲۰۲۲ به عنوان نقطه عطفی در امور مالی جهانی عمل کرده و کشورهای مختلف را به سمت ذخایر غیرقابل توقیف سوق داده است. با توجه به نتایج انتظار می‌رود که طلا به عنوان یک عنصر کلیدی در هرگونه تغییرات آینده سیستم پولی جهانی مطرح شود.

در نهایت پیش‌بینی‌های قیمت طلا در سال‌های آینده بر اساس تحلیل‌های تکنیکال و عوامل بنیادی به افزایش قیمت تا ۱۰ هزار دلار در هر اونس نیز اشاره دارد. این پیش‌بینی‌ها بر اساس تغییرات در سیاست‌های پولی و نیاز به یک سیستم جدید مالی صورت می‌گیرد. به نقل از صدای بورس

انتهای پیام/