اخبار
فشار سنگین بازار ارز بر دوش پوند و ین
بازارهای ارزی در هفته گذشته تغییرات قابل توجهی را تجربه کردند که تحت تأثیر سه عامل اصلی قرار داشت: ۱) شدت یافتن سیاست‌های تجاری ایالات متحده به رهبری دونالد ترامپ ۲) تغییر در انتظارات نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو و ۳) انتشار داده‌های کلان اقتصادی از کشورهای بزرگ جهانی. این تحولات منجر به تقویت بی‌سابقه دلار آمریکا شد که تأثیرات گسترده‌ای بر سایر ارزها و بازارهای مالی جهانی گذاشت. در این تحلیل به بررسی عمیق ۲۰ محور کلیدی تأثیرگذار بر بازارهای ارزی پرداخته و پیامدهای این نوسانات را برای سرمایه‌گذاران و فعالان اقتصادی تحلیل می‌کنیم.
۱. بازگشت قدرتمند دلار آمریکا: آیا تغییر روند ساختاری است؟ شاخص دلار آمریکا (DXY) در هفته گذشته با رشد ۲.۴ درصدی مواجه شد که بهترین عملکرد هفتگی آن از ابتدای سال ۲۰۲۵ به شمار می‌رود. این رشد قوی که برای شش روز متوالی ادامه یافت عمدتاً به دو عامل مرتبط بود: تغییر موضع فدرال رزرو به سمت سیاست پولی تهاجمی و افزایش انتظارات تورمی ناشی از تشدید تعرفه‌های تجاری. تحلیلگران بارکلیز بر این باورند که این روند ممکن است نشان‌دهنده تغییر ساختاری بلندمدت در بازارهای ارزی باشد به‌ویژه با نظر به اینکه موقعیت‌های فروش سفته‌بازان علیه دلار در ماه‌های اخیر به سطح افراطی رسیده بود.
۲. تأثیر توافق‌های تجاری بر روان‌شناسی بازار توافقات تجاری اخیر آمریکا با ژاپن و اتحادیه اروپا نقش مهمی در تقویت دلار ایفا کردند. این توافقات که پس از ماه‌ها مذاکره به نتیجه رسیدند نگرانی‌های بازار درباره جنگ تجاری را کاهش دادند. اما نکته جالب توجه تفاوت در نرخ تعرفه‌های اعمال شده بر کشورهای مختلف است؛ در حالی که ژاپن و اتحادیه اروپا با تعرفه ۱۰ درصدی مواجه شدند کشورهای دیگر مانند کانادا با تعرفه ۳۵ درصدی و هند با تعرفه ۲۵ درصدی روبرو هستند. این تفاوت‌گذاری نشان‌دهنده استفاده استراتژیک دولت آمریکا از ابزار تجاری برای فشار به شرکای تجاری خاص است.
۳. پیش‌بینی تضعیف یورو: تحلیل عمیق‌تر استراتژیست‌های ارزی بارکلیز پیش‌بینی کرده‌اند که جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) در ماه‌های آینده به سطح ۱.۱۳ کاهش یابد. این پیش‌بینی بر اساس چندین عامل کلیدی از جمله اختلاف نرخ بهره بین فدرال رزرو و ECB انجام شده است. تحلیلگران اشاره می‌کنند که حرکت اخیر یورو بیشتر تحت تأثیر جابه‌جایی‌های سرمایه‌ای بوده که این امر آسیب‌پذیری آن را افزایش می‌دهد. همچنین تأثیر منفی یوروی قوی بر صادرات منطقه یورو می‌تواند بانک مرکزی اروپا را تحت فشار قرار دهد.
۴. تأثیر نرخ ارز بر سهام اروپایی: تحلیل شرکتی تقویت یورو در ماه‌های اخیر تأثیر قابل توجهی بر عملکرد شرکت‌های اروپایی داشته است. تحلیل بارکلیز حاکی از آن است که یوروی قوی‌تر بیش از تعرفه‌ها بر درآمدهای شرکتی تأثیر منفی داشته است. شرکت‌های آلمانی که با کاهش پیش‌بینی سود مواجه شده‌اند با تضعیف اخیر یورو ممکن است از فشارهای ناشی از آن کاسته شود.
۵. چالش‌های ساختاری منطقه یورو منطقه یورو با چالش‌های ساختاری متعددی مواجه است که می‌تواند به تضعیف بیشتر یورو بینجامد. نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی آلمان و همچنین افزایش تفاوت‌های اقتصادی بین کشورهای شمال و جنوب منطقه یورو هماهنگی سیاست‌های پولی را دشوارتر می‌سازد.
۶. عملکرد ارزهای آسیایی: تحلیل منطقه‌ای ارزهای آسیایی در هفته گذشته تحت تأثیر عوامل متعددی کاهش یافتند. وون کره جنوبی (KRW) با ۰.۵ درصد کاهش بیشترین ضرر را متحمل شد. تحلیلگران معتقدند در صورت تداوم فشارهای تورمی در آمریکا ممکن است شاهد تشدید فشار بر ارزهای آسیایی باشیم.
۷. ضعف یوان چین: عوامل داخلی و خارجی یوان چین (CNY) به دلیل عوامل داخلی و خارجی با فشار فروش مواجه شد. عدم ارائه محرک‌های اقتصادی قوی از سوی مقامات چینی و همچنین افزایش تعرفه‌های آمریکا بر کالاهای چینی چشم‌انداز صادرات این کشور را تحت تأثیر قرار داده است.
۸. بحران ین ژاپن: چالش‌های بانک مرکزی ین ژاپن (JPY) به ضعیف‌ترین سطح خود در برابر دلار رسید و بانک مرکزی ژاپن در سیاست‌های خود دچار مشکل شده است. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که تا زمانی که بانک مرکزی سیاست انبساطی را حفظ کند فشار بر ین ادامه خواهد یافت.
۹. واکنش مقامات ژاپنی به نوسانات ارزی وزیر دارایی ژاپن نسبت به نوسانات اخیر ارز ابراز نگرانی کرد اما مداخله مستقیمی انجام نداد. احتمال مداخله مستقیم در بازار ارز در صورت نزدیک شدن USD/JPY به سطح ۱۵۵ افزایش می‌یابد.
۱۰. تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر روابط تجاری آسیا اعمال تعرفه‌های جدید بر اقتصادهای بزرگ آسیایی فضای عدم اطمینان را افزایش داده است. این تعرفه‌ها می‌توانند تأثیر محسوسی بر جریان‌های تجاری کشورهای آسیایی داشته باشند.
۱۱. روپیه هند در گرداب سیاست‌گذاری روپیه هند تحت فشار قرار دارد و در صورت نزدیک شدن USD/INR به سطح ۸۸ ممکن است شاهد مداخله بانک مرکزی هند باشیم.
۱۲. بحران وون کره جنوبی: ترکیبی از عوامل منفی وون کره جنوبی با کاهش ۰.۵ درصدی در هفته گذشته تحت تأثیر تعرفه‌های آمریکا و افزایش نرخ مالیات قرار گرفته است.
۱۳. دلار استرالیا: قربانی کاهش قیمت کالاها دلار استرالیا به دلیل تقویت دلار آمریکا و کاهش قیمت سنگ آهن با کاهش مواجه شد.
۱۴. ثبات نسبی دلار سنگاپور: تحلیل عوامل دلار سنگاپور در هفته گذشته عملکرد باثباتی داشت به دلیل تنوع اقتصادی و ذخایر ارزی قوی بانک مرکزی.
۱۵. انتظارات از گزارش NFP: تحلیل بازار کار آمریکا بازارها منتظر انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا هستند که می‌تواند تأثیر مستقیمی بر تصمیمات فدرال رزرو داشته باشد.
۱۶. موضع فدرال رزرو: تغییر پارادایم؟ اظهارات جروم پاول درباره عدم کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت بازارها را شگفت‌زده کرده است.
۱۷. افزایش تعرفه‌های آمریکا بر کانادا: پیامدهای اقتصادی تصمیم ترامپ برای افزایش تعرفه واردات از کانادا تأثیرات زیادی بر بخش‌های اقتصادی این کشور خواهد داشت.
۱۸. تثبیت یورو: موقت یا پایدار؟ جفت‌ارز یورو/دلار پس از کاهش‌های متوالی در سطح ۱.۱۴ تثبیت شد اما تحلیلگران معتقدند این ثبات ممکن است موقتی باشد.
۱۹. فشار بر پوند انگلیس: ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی پوند انگلیس تحت فشار ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی قرار دارد و ممکن است به سطح ۱.۳۰ سقوط کند.
۲۰. چشم‌انداز بازارهای ارزی: سناریوهای محتمل تحلیلگران به سه سناریوی محتمل برای بازارهای ارزی در ماه‌های آینده اشاره می‌کنند که شامل تداوم تقویت دلار و تغییرات در شرایط اقتصادی و سیاسی است.
نتیجه‌گیری بازارهای ارزی در هفته گذشته تغییرات محسوسی را تجربه کردند و دلار آمریکا بازگشت قوی را تجربه کرد. این تغییر تحت تأثیر عوامل ساختاری و سیاسی شکل گرفته است و به نظر می‌رسد در ماه‌های آینده ادامه یابد. سرمایه‌گذاران باید به دقت به چند عامل کلیدی توجه کنند. به نقل از tgju
انتهای پیام/