اخبار
عدم بهره‌برداری از ابزارها؛ چالش‌های مکرر مانع هدایت بازار می‌شوند
زهرا ترابی؛ تحلیل بازار: علیرضا باغانی کارشناس سرمایه وضعیت نامناسب بورس را اینگونه توضیح داد: پیش از آغاز جنگ با مشکلات جدی نظیر ناترازی انرژی قطعی برق گاز و حتی آب در صنایع مواجه بودیم. سپس با شروع جنگ تمام معادلات به هم ریخت. در بورس ارزش‌گذاری شرکت‌ها بر مبنای پیش‌بینی‌های آینده صورت می‌گیرد. وقتی سرمایه‌گذار نسبت به آینده دچار ابهام است چگونه می‌تواند تصمیم بگیرد؟ به عنوان مثال وقتی مدیرعامل فولاد مبارکه اعلام می‌کند که این شرکت در طول سال حداقل چهار ماه برق و دو ماه گاز ندارد عملاً نشان‌دهنده تعطیلی شش ماهه این شرکت بزرگ بورسی است که پیام‌های منفی زیادی به بازار منتقل می‌کند.
باغانی ادامه داد: آتش‌بس نه مکتوب است و نه صلح رسمی مانند قطعنامه ۵۹۸ که چارچوب مشخصی داشته باشد. هر لحظه امکان از سرگیری تنش‌ها وجود دارد و در این شرایط طبیعی است که سرمایه‌گذاران تمایل داشته باشند از بازار خارج شوند.
وی با تأکید بر این که مسئولان از ابزارهای موجود استفاده نکرده‌اند گفت: آنها می‌توانستند دامنه نوسان را مدیریت کرده و دامنه نوسان منفی را ۱ درصد و مثبت را ۳ درصد تعیین کنند تا روند سقوط بازار کندتر شود. این اقدام در شرایط فعلی کاملا منطقی به نظر می‌رسد. همچنین در حال حاضر در برخی نمادها نسبت قیمت به درآمد (P/E) به زیر ۳ یا حتی ۱ رسیده که در تاریخ ۵۵ ساله بازار سرمایه بی‌سابقه است. به عبارتی سهام در تاریخ بورس ایران به این اندازه ارزانی نبوده است اما به دلیل شرایط خاص بازار جنگ تحریم‌ها و ناترازی انرژی نمی‌توان از سرمایه‌گذاران انتظار ریسک کرد.
باغانی افزود: اکنون که تقریباً ۴۰ روز از پایان جنگ گذشته و بازار سرمایه نیز باز بوده است این سؤال پیش می‌آید که در این مدت چه اتفاق مثبتی برای سرمایه‌گذاران رخ داده است؟ در زمانی که موشک‌ها بر فراز سرمان عبور می‌کردند بورس باز بود اما اکنون که آرامش نسبی برقرار است چرا بازار اینگونه ناپایدار است؟ حالا که بازار فعال است چرا این وضعیت ادامه دارد؟ دولت باید بپذیرد که هنوز هم زمان برای انجام اقداماتی وجود دارد.
این کارشناس در ادامه به اقدامات دولت اشاره کرد و گفت: با اعمال محدودیت در دامنه نوسان می‌توان برای مدت محدودی دامنه نوسان منفی را کاهش داد تا بازار فرصتی برای تنفس پیدا کند. همچنین اختصاص خط اعتباری با نرخ بهره پایین ضروری است زیرا نرخ بهره فعلی حدود ۳۶ درصد است و خریداران سهام با وام باید هزینه بالایی پرداخت کنند. اگر دولت بخواهد از بازار حمایت کند می‌تواند اعتبارات ۲۰ درصدی در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد تا افراد بیشتری به ریسک‌پذیری روی آورند.
باغانی تصریح کرد: شرکت‌ها باید گزارش‌های شفاف و دقیقی ارائه دهند تا اعتماد به بازار بازگردد. همچنین حمایت واقعی از سهام‌های کوچک و متوسط بسیار ضروری است. بسیاری از سهام‌های باارزش به دلیل عدم وجود سهامدار عمده فعال به حال خود رها شده‌اند.
وی همچنین خاطرنشان کرد: حتی اگر تمام این اقدامات انجام شود نباید انتظار رشد سریع و قابل توجهی از بازار داشته باشیم. می‌توان امیدوار بود که شرایط بهبود یابد اما جهش بزرگ در کوتاه‌مدت بعید است زیرا مشکلات ساختاری اقتصاد ایران و بحران‌های سیاسی و امنیتی اجازه نمی‌دهد بازار در مسیر طبیعی خود رشد کند.
در پایان باغانی به این نکته اشاره کرد که مسئولان می‌توانستند اقداماتی ساده‌تر انجام دهند که به نتیجه برسند. اقداماتی مانند محدود کردن دامنه نوسان تزریق اعتبارات هدفمند و حمایت از سهام‌های متوسط اگرچه نمی‌توانستند معجزه کنند اما قطعاً می‌توانستند وضعیت بازار را بهبود بخشند. به نقل از بازار
انتهای پیام/