شپنا | عمومی
دسته: بورس
1403/07/17
بِسْمِ اللّهِ الرَّحْمَنِ الرَّحيمِ
در یک نگاه:
| شپنا در یک نگاه (1403/07/16) | ||
| اطلاعات کلی | نام شرکت | پالایش نفت اصفهان |
| سال مالی | 1403/12/29 | |
| صنعت | فراورده هاي نفتي، كك و سوخت هسته اي | |
| بازار | بورس | |
| سرمایه ثبت شده (میلیون ریال) | 371,000,000 | |
| ارزش بازار شرکت (میلیارد تومان) | 146,434 | |
| سهامداران اصلی (%) | شرکت آوای پردیس سلامت (15%) | |
| شرکت توسعه سرمایه رفاه (11%) | ||
| شناوری سهم (%) | 34% | |
| محصولات و مواد اولیه | مهمترین محصولات (% از ارزش ریالی سبد فروش) | گازوئیل(%45) |
| بنزین(%25) | ||
| مهمترین مواد اولیه (% از ارزش ریالی مواد اولیه) | نفت خام سبک(%99) | |
| شاخص های عملیاتی | EPS در سال 1402 (ریال) | 1046 |
| DPS در سال 1402 (ریال) | 610 | |
| حاشیه سود ناخالص تاریخی | 1402: 10% | |
| 1401: 12% | ||
| 1400: 9% | ||
| 1399: 12% | ||
| P/S | P/S (ttm) | 0.36 |
| P/S (تحلیلی 1403) | 0.30 | |
| P/E | P/E (ttm) | 3.8 |
| P/E (تحلیلی 1403) | 7.1 | |
نکات مهم:
| نکات مهم ... |
| گروه شامل شرکت پالایش نفت اصفهان و شرکتهای فرعی آن است. شرکت پالایش نفت اصفهان (سهامی عام) در تاریخ ۱۳۷۷/۰۱/۱۰ به صورت شرکت سهامی خاص تأسیس شد. شرکت در تاریخ ۱۳۸۷/۰۲/۳۱ به موجب صورت جلسه مجمع عمومی فوق العاده مورخ ۱۳۸۶/۰۹/۲۵ به شرکت سهامی عام تبدیل و در تاریخ ۱۳۸۶/۱۱/۳۰ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده است. در حال حاضر شرکت پالایش نفت اصفهان شرکت اصلی و نهایی گروه است. نشانی مرکز اصلی شرکت اصفهان کیلومتر ۵ جاده تهران و محل فعالیت اصلی آن در شهر اصفهان واقع است. فعالیت شرکت در دوره مورد گزارش تولید فرآورده های نفتی بوده است. |
| بر اساس دستورالعملهای نرخ گذاری استفاده شده نحوه محاسبه قیمت هر بشکه نفت خام تحویلی به شرکتهای پالایش نفت، 95% میانگین قیمت نفت خام برنت، دبی و عمان گزارش شده در نشریه بین المللی پلتس در هر ماه شمسی محاسبه میگردد |
| به منظور الزام به تحقق تکمیل ارزش صنعت نفت و گاز ، تخفیف پنج درصدی خوراک شرکتهای پالایش نفت و میعانات گازی و نیز تخفیف خوراک تحویلی به شرکتهای پتروشیمی موجود مشروط به اختصاص حداقل چهل درصد (۴۰) از سود خالص سالانه این شرکتها به حساب اندوخته سرمایه ای مخصوص طرح پروژه های کیفی سازی و توسعه زنجیره پایین دستی همان شرکت است. |
| ظرفیت اسمی و عملی شرکت به ترتیب 375 و 380 هزار بشکه میباشد |
| طبق آیین نامه اجرایی مورخ ۱۴۰۲/۱۰/۱۸، مبنای تعیین درآمد فرآورده های اصلی از روش حق العمل کاری شرکت ملی پخش به روش فروش قطعی به شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده های نفتی ایران تغییر یافت لذا هزینه های پس از تحویل کالا به شرکت ملی پخش شامل کارمزد توزیع و فروش کارمزد خدمات و یارانه آن معادل صفر ریال محاسبه گردیده است |
| مبنای محاسبه قیمتهای مربوط به پنج فرآورده اصلی و سوخت هوایی دریافتی از پالایشگاهها، متوسط ماهانه قیمت دیگر تولید کنندگان فرآورده به مأخذ فوب خلیج فارس گزارش شده در نشریه بین المللی پلتس با لحاظ شاخص کیفیت میباشد. |
| فروشهای بورسی شرکت شامل وکیوم باتوم لوب کات حلال ها آیزوریسایکل و سایر فرآورده ها طی سال مورد گزارش می باشد. |
| سود ناشی از تسعیر داراییهای ارزی اعلامی از سوی شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده های نفتی مربوط به سال مالی قبل به مبلغ ۵۰.۷۵۱ میلیارد ریال به عنوان درآمد دوره مالی مورد گزارش در حسابها منظور شده است در صورت انجام تعدیلات لازم از این بابت سود سال مالی مورد گزارش و سود انباشته ابتدای دوره هر یک به ترتیب معادل مبلغ فوق کاهش و افزایش خواهد یافت. |
| در حال حاضر ظرفیت پالایشگاهی دنیا حدود ۱۰۲ میلیون بشکه در روز و سهم کشور ما ۲/۲۵ درصد (۲/۳ میلیون بشکه) و سهم پالایشگاه اصفهان ۰/۳۶ است که در مقایسه با کل دنیا نیز قابل توجه می باشد. |
| ظرفیت شرکت 386 هزار بشکه در روز میباشد |
| در مجموع سهم شپنا از تولید بنزین در سال ۱۴۰۲ حدود ۱۳ میلیون لیتر از ۱۰۸ میلیون لیتر و سهم گازوئیل تولیدی ما ۲۵ میلیون لیتر از ۱۱۹ میلیون لیتر تولید داخل است |
| تولید روزانه بنزین پالایشگاه ها به ترتیب ستاره خلیج فارس 40 میلیون لیتر، آبادان 15 میلیون لیتر، امام خمینی شازند 15، اصفهان13، بندرعباس 12 و تهران 6 میلیون لیتر میباشد و چهار پالایشگاه تبریز و لاوان و شیراز و کرمانشاه در مجموع 8 میلیون لیتر میباشد |
| تولید روزانه گازوئیل اصفهان 25 میلیون لیتر، آبادان 20، بندرعباس 20، تهران 15، امام خیمنی شازند 12، ستاره خلیج فارس 12، تبریز 7 و سه پالایشگاه شیراز و لاوان و کرمانشاه در مجموع 9 میلیون لیتر میباشد |
| ارزش جایگزینی پالایشگاه تقریبا 6.5 میلیارد دلار میباشد |
| ظرفیت پالایشگاه های کشور روزانه 450 هزار بشکه میعانات گازی و 1.85 میلیون بشکه نفت خام میباشد که ظرفیت ها به ترتیب ستاره خلیج فارس 420 هزار بشکه میعانات گازی، آبادان 390 هزار بشکه نفت،اصفهان 390 هزار بشکه، بندرعباس 350 هزار بشکه، اراک 250، تهران 235 و تبریز 110 هزار بشکه در روز میباشد |
| تحقیقات و آمارهای جهانی روند رو به رشد مصرف سوختهای هوایی را در طی سالیان متمادی به غیر از دوره همه گیری کرونا نشان میدهد همچنین افزایش جمعیت جهان به میزان ۲۵ درصد تا سال ۲۰۴۰ و خصوصا رشد بهداشت و جمعیت کشور هند تائید کننده بازار شوینده هاست و این موضوع نیز بر تقاضای جهانی فرآورده میان تقطیری نفت سفید که پایه اصلی شوینده هاست اثر گذار خواهد بود تاسیس شرکت پترو پالایش اکسیر ایرانیان با ماموریت اجرای پروژه KHT و توسعه زنجیره ارزش کروسین از برنامه هایی برای تعادل استراتژیک موقعیت شرکت در خصوص این فرآورده و زنجیره ارزش مرتبط با آنهاست تولید سوختهای هوایی بر اساس برنامه های شرکت ملی پالایش و پخش صورت می گیرد و امکان تامین این فرآورده با رشد تقاضا در کشور و پالایشگاه اصفهان وجود دارد. |
| در خصوص نفت کوره شرایط به گونه دیگری است توسعه استانداردهای مرتبط با سوخت های دریایی و استاندارد جدید حداکثر مجاز ۰/۰۵ درصد گوگرد (500 در مقیاس PPM) در این سوخت از مهمترین چالش های مرتبط با این فرآورده به شمار می رود. با توجه به ضریب پیچیدگی پالایشگاههای کشور امکان محقق نمودن این استاندارد در شرایط فعلی برای اکثر پالایشگاههای کشور خصوصا پالایشگاه اصفهان وجود نداشته و به همین منظور شرکت پترو پالایش سهروردی صفاهان با ماموریت توسعه زنجیره ارزش در فرآورده های سنگین را در دستور کار قرار داده است با اجرای برنامه های این شرکت علاوه بر استاندارد نمودن محصول سوخت دریایی توسعه زنجیره ارزش و دستیابی به پروپیلن که مروارید صنعت پتروشیمی به حساب می آید برای شرکت در دسترس خواهد بود با اجرای برنامه های مرتبط با این فرآورده پالایشگاه اصفهان در رده پالایشگاههای مدرن جهان قرار خواهد گرفت |
| شرکت دارای طرح توسعه کاهش ترکیبات گوگردی از دیزل تولیدی به زیر 10ppm به ظرفیت 100 هزار بشکه در روز میباشد که پیش بینی شرکت از زمان بهره برداری آخر 1403 میباشد |
| شرکت دارای طرح توسعه دیگری جهت احداث پالایشگاه 120 هزار بشکه ای در بندرعباس میباشد که برآورد شرکت از زمان بهره برداری مرداد 1405 میباشد |
| زیرمجموعه و سود سال 1402 آنها به شرح زیر میباشد: 1)شرکت راهبر ترابر انرژی(100میلیارد تومان) 2)مشعل پویا اسپادانا(300 میلیارد زیان) 3)پتروپالایش میرداماد صفه(150 میلیارد) 4)پتروپالایشی سهروردی صفاهان(100 میلیارد زیان) 5)پترو پالايش اکسير ايرانيان(40 میلیارد زیان) 6)انرژي فن آوران جوان(صفر) 7)صنايع پترو پالايشي کيمياگران عصر مدرن(5میلیارد) 8)توسعه انرژي افق پارتاک(5میلیارد) 9)پترو پالايشي ملاصدرا صفاهان (10 میلیارد) 10)پتروشیمی اصفهان(700 میلیارد تومان) |
| تجدید ارزیابی زمین های شرکت در مهر 1399 انجام شده است |
| 97درصد بنزین تولیدی شرکت بنزین اکتان91 یورو5 و 3درصد اکتان95 یورو5 میباشد |
| 80درصد گازوییل تولیدی شرکت دارای گوگرد کمتر از 10 ppm میباشد |
مفروضات:
| مفروضات اصلی | ||
| عنوان | واحد | توضیحات |
| نرخ دلار نیما 1403 | 470,000 | |
| نرخ تورم 1403 | 35% | |
| نرخ دلار بازار آزاد 1403 | 634,500 | |
| قیمت نفت اوپک1403 | 79 | |
| نرخ دلارنیما 1402 | 382,594 | |
| نرخ دلار آزاد 1402 | 517,289 | |
| نرخ نفت شپنا به اوبک | 85% | |
صورت سود و زیان:
| اقلام سود و زیان | برآورد تحلیلی سال مالی منتهی به 1403/12/29 | درصد فروش | سال مالی منتهی به 1402/12/29 | درصد فروش | ||
| فروش خالص | 4,836,236,308 | 100% | 4,095,428,097 | 100% | ||
| بهای تمام شده فروش | (4,574,110,713) | -95% | (3,688,405,975) | -90% | ||
| سود (زیان) ناخالص | 262,125,595 | 5% | 407,022,122 | 10% | ||
| هزینه های اداری، عمومی و فروش | (66,441,452) | -1% | (49,272,108) | -1% | ||
| خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی | 38,495,078 | 1% | 91,242,713 | 2% | ||
| سود (زیان) عملیاتی | 234,179,221 | 5% | 448,992,727 | 11% | ||
| هزینه های مالی | (23,620,879) | 0% | (24,136,496) | -1% | ||
| خالص سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی | 31,134,030 | 1% | 27,205,568 | 1% | ||
| سود (زیان) خالص قبل از کسر مالیات | 241,692,373 | 5% | 452,061,799 | 11% | ||
| مالیات | (34,116,073) | -1% | (63,810,758) | -2% | ||
| سود خالص | 207,576,299 | 4% | 388,251,041 | 9% | ||
| سود عملیاتی هر سهم | 631 | 1,210 | ||||
| سود خالص هر سهم | 560 | 1,046 | ||||
| سرمایه | 371,000,000 | 371,000,000 | ||||
| سود سهام تقسیمی | 0 | 610 | ||||
| درصد سود تقسیمی | 58% | |||||
| قیمت | 3947 | 3947 | ||||
| P/E | 7.1 | 3.8 |
تحلیل حساسیت:
| EPS | نرخ دلار نیما 1403 | |||||||||||
| قیمت نفت اوپک1403 | 560 | 450000 | 460000 | 470000 | 480000 | 490000 | 500000 | 510000 | 520000 | 530000 | 540000 | 550000 |
| 50 | 500 | 523 | 546 | 569 | 592 | 615 | 639 | 662 | 685 | 708 | 731 | |
| 60 | 504 | 527 | 551 | 574 | 597 | 620 | 644 | 667 | 690 | 713 | 737 | |
| 70 | 509 | 532 | 555 | 579 | 602 | 625 | 649 | 672 | 695 | 719 | 742 | |
| 80 | 513 | 537 | 560 | 583 | 607 | 630 | 654 | 677 | 701 | 724 | 747 | |
| 90 | 518 | 541 | 565 | 588 | 612 | 635 | 659 | 682 | 706 | 729 | 753 | |
| 100 | 522 | 546 | 569 | 593 | 617 | 640 | 664 | 687 | 711 | 735 | 758 | |
| 110 | 526 | 550 | 574 | 598 | 621 | 645 | 669 | 693 | 716 | 740 | 764 | |
| 120 | 531 | 555 | 579 | 602 | 626 | 650 | 674 | 698 | 721 | 745 | 769 | |
| 130 | 535 | 559 | 583 | 607 | 631 | 655 | 679 | 703 | 727 | 751 | 775 | |
| 140 | 540 | 564 | 588 | 612 | 636 | 660 | 684 | 708 | 732 | 756 | 780 | |
| 150 | 544 | 568 | 592 | 617 | 641 | 665 | 689 | 713 | 737 | 761 | 785 | |
برچسب ها:
شما می توانید اولین نفری باشید که نظر خود را با ما به اشتراک می گذارید.