فگستر | عمومی
دسته: فرابورس
1403/07/26
بِسْمِ اللّهِ الرَّحْمَنِ الرَّحيمِ
فگستر با توجه به عوامل بنیادی خود، مانند EPS و P/E مناسب و همچنین قابلیت تولید و فروش بالا، می‌تواند به عنوان یک گزینه جذاب برای سرمایه‌گذاران در نظر گرفته شود. با این حال، توجه به نوسانات بازار جهانی فلزات و تأثیر آن بر قیمتگذاری محصولات شرکت الزامی است. لذا پیشنهاد میشود که سرمایه‌گذاران به همراه بررسی‌های فنی، تغییرات محیط کلان اقتصادی و بازار را نیز مد نظر قرار دهند.
دریک نگاه:
| فگستر در یک نگاه (1403/07/25) | ||
| اطلاعات کلی | نام شرکت | گسترش صنایع روی ایران |
| سال مالی | 1403/12/29 | |
| صنعت | فلزات اساسی | |
| بازار | اول فرابورس | |
| سرمایه ثبت شده (میلیون ریال) | 1,950,000 | |
| ارزش بازار شرکت (میلیارد تومان) | 628,290 | |
| میزان صادرات | ||
| سهامداران اصلی (%) | شرکتزرین معدن آسیا (41%) | |
| شخص حقیقی (9.0%) | ||
| شناوری سهم (%) | 29.58% | |
| محصولات و مواد اولیه | مهمترین محصولات (% از ارزش ریالی سبد فروش) | شمش روی |
| مهمترین مواد اولیه (% از ارزش ریالی مواد اولیه) | کنسانتره روی مواد شیمیایی | |
| شاخص های عملیاتی | EPS در سال 1402 (ریال) | 226 |
| DPS در سال 1402 (ریال) | 150 (66%) | |
| حاشیه سود ناخالص تاریخی | 1401: 9% | |
| 1400: 9% | ||
| 1399: 7% | ||
| P/S | P/S (ttm) | 614 |
| P/S (تحلیلی 1403) | 547.3294708 | |
| P/E | P/E (ttm) | 14 |
| P/E (تحلیلی 1403) | 12.6 | |
نکات مهم:
| نکات مهم ... | |
| 1 | شرکت گسترش صنایع روی ایرانیان با نام میکا روی زنجان در تاریخ 1384/07/19 به صورت شرکت سهامی خاص تأسیس و در اداره ثبت شرکتهای زنجان به ثبت رسیده است. این شرکت در تاریخ 1390/01/22 به نام شرکت گسترش صنایع روی ایرانیان تغییر نام داده است.. به استناد صورتجلسه سازمان بورس و اوراق بهادار نوع شرکت از سهامی خاص به سهامی عام تغییر یافت. |
| 2 | موضوع فعالیت شرکت طبق ماده 2 اساسنامه، تولید شمش روی است. همچنین عمده تأمین کنندگان مواد اولیه اصلی این شرکت، شرکت زرین معدن آسیا به عنوان سهامدار عمده ، شرکت تولید و توسعه سرب و روی ایرانیان و شرکت کیمیای زنجان گستران می باشد. |
| 3 | فرآیند تولید روشهای تولید روی به طور کلی به دو دسته پیرومتالورژیکی و هیدرومتالورژیکی تقسیم میشوند. حدود 85-90 درصد روی تولیدی در جهان به روش هیدرومتالورژیکی است. در روش های پیرومتالورژیکی ماده معدنی فلز مورد نظر در دمای بالا و توسط توده های مخصوص احیاء شده و استحصال می گردد. مکانیزم عمل فرآیندهای پیرومتالورژیکی ایجاد حرارت زیاد و محیط مناسب برای انجام واکنش احیاء است. در روشهای پیرومتالورژیکی تولید روی، عامل احیاکننده در این فرآیند، کک متالورژی بوده و از آهک برای کنترل بازیسیته استفاده می شود. دانه بندی مواد اولیه در این فرآیند بسیار مهم می باشد. درصورت استفاده از کنسانتره روی باید آن را به صورت گندله درآورد و در صورت استفاده از ماده معدنی اکسید روی، ابتدا باید آنرا به دانه بندی 10 - 5 میلیمتر رسانده و پس از انجام کلسیناسیون مورد مصرف قرار داد |
| 4 | در روش های هیدرومتالورژیکی ماده معدنی حاوی فلزمورد نظردر یک حالل مناسب حل شده و پس از جداسازی ناخالصی ها، توسط جریان برق مستقیم و از طریق فرآیند الکترولیز استحصال میگردد. در روشهای هیدرومتالورژیکی به دمای بالا نیاز نیست و استحصال فلز توسط واکنشهای الکتروشیمیایی انجام می شود. به دلیل ظرفیت محدود کوره های روش پیرومتالورژیکی، افزایش تعداد آنها جهت بالا بردن ظرفیت مقرون به صرفه نمی باشد. لذا میزان تولید روی در دنیا با این روش محدود است و در صورتیکه فرآیندهای هیدرومتالورژیکی به دلیل امکان تولید اقتصادی و با ظرفیت بالا و همچنین به خاطر امکان استفاده از مواد اولیه با عیار پایین و ناخالصی زیاد، استفاده وسیعی در سطح جهان دارند. |
| 5 | فرآیندهای هیدرومتالورژی عمدتاً در دو روش خلاصه می شوند، روش استخراج ان حلالی و روش مرسوم. ❖ در روش استخراج حلال پس از انحلال ماده معدنی روی در اسیدسولفوریک، سولفات روی با خلوص قابل قبول و سطح ناخالصی های مجاز از محلول جدا شده و با تهیه محلول مناسب حاوی روی و با استفاده از جریان برق مستقیم در سلولهای الکترولیز فلز روی با عیار بیش از 99 % روی استحصال میشود.❖ در روش مرسوم کنسانتره سنگ معدن، به واحد لیچ یا انحلال منتقل میشود. در بخش انحلال مواد اولیه حاوی روی، با محلول برگشتی از واحد الکترووینینگ در مخزنهای مخصوص به صورت پالپ در می آید. پس از لیچ، اسیدی که با هدف انحلال حداکثر روی موجود در ماده معدنی انجام میشود، دوغاب حاصل به مخزنهای لیچ خنثی پمپ میشود. ناخالصیها به صورت جامد از محلول جدا شده و محلول جهت جداسازی سایر ناخالصی ها به واحد تصفیه منتقل میشود. تصفیه محلول حاصل از لیچ طی سه مرحله انجام میشود. در مرحله اول، غلظت یون کلردر محلول توسط کات کبود تا حد مجاز کاهش می یابد. در مرحله دوم با افزایش دمای محلول به 80 - 70 درجه سانتیگراد و افزودن پودر روی و تری اکسید آرسنیک، ناخالصی های مس و کبالت و نیکل به صورت کیک از محلول جدا شده و محلول به مرحله بعدمنتقل میشود. |
| 6 | روش های پیرومتالورژیکی به تغییر ترکیب شیمیایی مواد اولیه حساس هستند به طوریکه اگر میزان برخی از ناخالصی ها از حدی بیشتر شود، تولید متوقف شده یا راندمان کاری فرآیند به شدت افت می کند. مصرف انرژی در فرآیندهای پیرومتالورژیکی معمول بالاتر است. با توجه به عدم ایجاد پساب در فرآیندهای پیرومتالورژیکی و قابلیت مصرف دوباره پسماندهای حاصل در این روش ها، مسائل زیست محیطی در روش های پیرومتالورژیکی کمترمیباشد. |
| 7 | مواد اولیه مورد نیاز این شرکت، شامل کنسانتره روی با عیارهای مختلف می باشد که عمدتا از شرکت های زرین معدن آسیا ، تولید و توسعه سرب و روی ایرانیان و کیمیای زنجان گستران تامین می گردد. |
| 8 | بازار محصولات تولیدی این شرکت در فرآیند تولید و فروش از رقابت و حساسیت بالایی برخوردارمیباشد. قیمتگذاری محصولات تولیدی این شرکت از قیمت جهانی فلز روی و سرب تبعیت میکند. و مبنای محاسبه قیمت فروش محصولات بازار بورس فلزات لندن (LME )میباشد. و نرخ جهانی فلز روی تاثیر مستقیم بر بهای تمام شده و فروش محصولات تولیدی شرکت ایفا می کند. و این موضوع هم بر بازار داخل و هم بر بازارهای خارجی تاثیرگذار می باشد. |
| 9 | جزئیات فروش در داخل:کل مقدار فروش داخلي: 6.036تن می باشد.مقدار فروش شرکت دربورس کالا5.058 تن می باشد.سهم شرکت از تعداد فروش در بورس کالا56% است.سهم شرکت از مبلغ فروش در بورس کالا60%است قیمت فروش داخلی محصول شمش روی به استناد قیمت جهانی فلز تعیین میشود که آخرین قیمت های مصوب برای هر تن محصول 1.050 میلیون ریال میباشد. |
| 10 | قوانین قیمت گذاری محصولات شمش در بورس کالا : قیمت فروش محصولات در بورس کالا بر اساس 3 عامل مشخص میشود الف( نرخ LME در هفته گذشته) ب( قیمت پایه فروش بر اساس قیمت های فروش در هفته گذشته) ج( میزان عرضه و تقاضا در بازار بورس) -9 فرمول قیمت گذاری نرخ های خرید مواد اولیه به صرفه و صالح : محاسبه نرخ به صرفه برای خرید مواد اولیه ، با توجه به نرخ فروش شمش و حاشیه سود مورد انتظار و همچنین بر اساس نرخ بازده تولید صورت می گیرید. |
| 11 | مطابق ماده 8 تصویب نامه هیات وزیران مورخ 1401/09/15 نرخ برگشت ارز فروش های صادراتی باید به نرخ ارز نیمایی ) و نه نرخ مبادله ای در بازار آزاد ( صورت پذیرد. این امر موجب کاهش فروش صادراتی و افزایش فروش داخلی محصولت در بورس کالا گردیده است. |
مفروضات:
| مفروضات اصلی | ||
| عنوان | واحد | توضیحات |
| نرخ تورم | 35% | |
| نرخ دلار | 450,000 | |
| نرخ جهانی روی | 2,800 | |
| مقدار افزایش نرخ کنسانتره روی | 25% | |
صورت سود و زیان:
| اقلام سود و زیان | برآورد تحلیلی سال مالی منتهی به 1403/12/29 | درصد فروش | سال مالی منتهی به 1402/12/29 | درصد فروش | ||
| فروش خالص | 11,479,192 | 100% | 10,238,254 | 100% | ||
| بهای تمام شده فروش | (10,990,068) | -96% | (9,726,123) | -95% | ||
| سود (زیان) ناخالص | 489,124 | 4% | 512,131 | 5% | ||
| هزینه های اداری، عمومی و فروش | (428,061) | -4% | (317,082) | -3% | ||
| خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی | 457,439 | 174,138 | ||||
| سود (زیان) عملیاتی | 518,502 | 5% | 369,187 | 4% | ||
| هزینه های مالی | (47,500) | 0% | (38,977) | 0% | ||
| خالص سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی | 77,522 | 1% | 154,679 | 2% | ||
| سود (زیان) خالص قبل از کسر مالیات | 548,524 | 5% | 484,889 | 5% | ||
| مالیات | (49,123) | 0% | (43,424) | 0% | ||
| سود خالص | 499,401 | 4% | 441,465 | 4% | ||
| سود عملیاتی هر سهم | 266 | 189 | ||||
| سود خالص هر سهم | 256 | 226 | ||||
| سرمایه | 1,950,000 | 1,950,000 | ||||
| سود سهام تقسیمی | 169 | 150 | ||||
| درصد سود تقسیمی | 66% | 66% | ||||
| قیمت | 3,222 | 3,222 | ||||
| P/E | 12.6 | 14.2 |
تحلیل حساسیت:
| نرخ دلار | |||||||||||
| 256 | 440,000 | 450,000 | 460,000 | 470,000 | 480,000 | 490,000 | 500,000 | 510,000 | 520,000 | 530,000 | |
| نرخ جهانی روی | 2500 | -373 | -275 | -177 | -79 | 19 | 117 | 215 | 314 | 412 | 510 |
| 2600 | -200 | -98 | 4 | 106 | 208 | 310 | 412 | 514 | 616 | 718 | |
| 2700 | -27 | 79 | 185 | 291 | 397 | 503 | 609 | 715 | 821 | 927 | |
| 2800 | 146 | 256 | 366 | 476 | 586 | 696 | 806 | 916 | 1,026 | 1,136 | |
| 2900 | 319 | 433 | 547 | 661 | 775 | 889 | 1,003 | 1,117 | 1,230 | 1,344 | |
| 3000 | 493 | 610 | 728 | 846 | 964 | 1,082 | 1,199 | 1,317 | 1,435 | 1,553 | |
| 3100 | 666 | 787 | 909 | 1,031 | 1,153 | 1,274 | 1,396 | 1,518 | 1,640 | 1,762 | |
| 3200 | 839 | 965 | 1,090 | 1,216 | 1,342 | 1,467 | 1,593 | 1,719 | 1,844 | 1,970 | |
| 3300 | 1,012 | 1,142 | 1,271 | 1,401 | 1,531 | 1,660 | 1,790 | 1,919 | 2,049 | 2,179 | |
| 3400 | 1,185 | 1,319 | 1,452 | 1,586 | 1,720 | 1,853 | 1,987 | 2,120 | 2,254 | 2,387 | |
برچسب ها:
شما می توانید اولین نفری باشید که نظر خود را با ما به اشتراک می گذارید.