بازارها؛ میدان نبرد اخبار سیاسی و تحلیل‌های مالی ناکارآمد!

علیرضا مبصر؛ گروه توانآپ: با آغاز سال ۱۴۰۴، وضعیت کلی اقتصاد ایران به‌طور بی‌سابقه‌ای تحت تأثیر نااطمینانی‌های سیاسی و ژئوپلیتیکی قرار گرفته است. بازارهای مالی کشور، شامل دلار، طلا و سایر سرمایه‌ها، با نوساناتی مواجه گشته‌اند که ریشه آن‌ها نه در آمارهای اقتصادی یا گزارش‌های رسمی، بلکه در حوادث سیاسی و اخبار منتشرشده از مجامع بین‌المللی است. این تغییر رویکرد نشان‌دهنده آن است که بازار به تدریج نسبت به داده‌های سنتی مانند صورت‌های مالی شرکت‌ها، نرخ تورم و گزارش‌های بانک مرکزی بی‌توجه شده و واکنش‌های خود را به وقایع خارجی و ناگهانی نشان می‌دهد. برای معامله‌گران، این یک هشدار جدی است که روش‌های قدیمی دیگر کارایی لازم را ندارند.

واشنگتن تا تهران؛ اخبار بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهند به تازگی، نامه رسمی دونالد ترامپ به مقامات ایرانی درباره آینده مذاکرات و پاسخ ایران به آن به سرعت در صدر اخبار داخلی و بین‌المللی قرار گرفته است. این تحولات دیپلماتیک، نه تنها چشم‌انداز تعاملات آینده را مبهم کرده، بلکه تأثیر فوری و گسترده‌ای بر بازارهای مالی داخلی داشته است.

نرخ دلار به سرعت به این اخبار واکنش نشان داده و طلا نیز با افزایش قابل توجهی روبرو شده است، در حالی که شاخص بورس نیز نوسانات قابل ملاحظه‌ای را تجربه کرده است. واقعیت این است که در چنین فضایی، حتی شایعه‌ای درباره توافق یا احتمال وقوع درگیری نظامی می‌تواند مسیر سرمایه‌گذاری را برای هفته‌ها یا حتی ماه‌ها تغییر دهد.

وقتی دلار به تحلیل فاندامنتال بی‌اعتنا می‌شود! در گذشته‌ای نه چندان دور، تحلیل‌گران بازار برای ارزیابی ارز یا سهام به عواملی چون تراز تجاری، نرخ بهره و وضعیت سودآوری شرکت‌ها اتکا می‌کردند. اما امروز این رویکرد به وضوح پاسخ‌گو نیست. دیگر نه با رشد اقتصادی و نه با تورم همبستگی دقیقی دارد، بلکه مستقیماً تحت تأثیر اخبار مذاکرات، بیانیه‌های بین‌المللی و حتی سخنرانی‌های سیاسی قرار می‌گیرد. بازار طلا نیز از تقاضای واقعی یا سیاست‌های پولی بانک مرکزی فاصله گرفته و بیشتر به شاخص نااطمینانی واکنش نشان می‌دهد. در بازار سهام نیز، اهمیت گزارش‌های فصلی شرکت‌ها نسبت به موضع‌گیری‌های دیپلماتیک کاهش یافته است. این تغییرات ساختاری، تحلیل‌گران را وادار کرده است تا از ابزارهای تحلیلی جدید بهره ببرند.

درس‌هایی از گذشته: از ترور تا تحریم تجربه‌های گذشته نشان می‌دهد که بازارهای ایران در مواجهه با بحران‌های سیاسی، همیشه رفتاری هیجانی و غیرقابل پیش‌بینی داشته‌اند. پس از ترور سردار سلیمانی در دی‌ماه ۱۳۹۸، بازار ارز به شدت دچار نوسان شد، حتی با وجود آنکه مؤلفه‌های بنیادی اقتصاد تغییر چندانی نکرده بودند. یا در سال ۱۳۹۷، با آغاز تحریم‌های جدید آمریکا، بازارهای مالی ایران به شدت متلاطم شدند در حالی که بسیاری از شاخص‌های اقتصادی روندی تدریجی و کند را تجربه می‌کردند.

این شواهد نشان می‌دهند که بازارهای ایران حافظه تاریخی دارند و با ورود به شرایط مشابه، به شیوه‌های گذشته واکنش نشان می‌دهند؛ با این تفاوت که امروز سرعت انتشار اخبار و میزان دسترسی به منابع اطلاعاتی، موجب واکنش سریع‌تر و شدیدتر بازار شده است.

تحلیل در شرایط خاص، نیازمند ابزار خاص است؟ در چنین شرایطی، معامله‌گران و تحلیل‌گران باید استراتژی‌های تحلیلی خود را بازتعریف کنند. دیگر نمی‌توان تنها با بررسی صورت‌های مالی یا تحلیل تکنیکال، آینده بازار را پیش‌بینی کرد. در دوره‌ای که بازار به شدت به تیترهای سیاسی حساس است، مهارت در تحلیل اخبار، ارزیابی منابع اطلاعاتی، تشخیص جهت‌گیری رسانه‌ها و درک منطق پشت موضع‌گیری‌های سیاسی اهمیت بیشتری از تسلط بر چارت‌ها دارد. همچنین، مدیریت ریسک، توانایی واکنش سریع به تغییرات و حفظ آرامش در فضای پر تنش، مؤلفه‌های کلیدی برای بقا و موفقیت در این فضا هستند.

🟣 سال ۱۴۰۴، بازارها بیشتر تحت تأثیر سیاست خواهند بود، نه اقتصاد در نهایت باید تأکید کرد که سال ۱۴۰۴ برای فعالان بازارهای مالی، سالی عادی نخواهد بود. تأثیر متغیرهای سیاسی در معادلات سرمایه‌گذاری آن‌قدر پررنگ شده که تحلیل‌های اقتصادی تنها در صورتی اعتبار دارند که در چارچوب فضای ژئوپلیتیک مورد بررسی قرار گیرند.

اگر معامله‌گری بخواهد در چنین فضایی موفق باشد، باید به‌جای اتکا به داده‌های خام اقتصادی، ساختار ذهنی خود را بر اساس تحلیل پویای اخبار، ریسک‌های بیرونی و انتظارات جمعی شکل دهد. بازارهای مالی ایران در این سال، نه به اعداد، بلکه به پیام‌های سیاسی واکنش نشان می‌دهند. سیاست به پادشاهی بازارها تبدیل شده و اقتصاد تنها پیرو آن است. به نقل از بازار

انتهای پیام/