اخبار
سپر یا شمشیر: انتخابی برای دفاع یا حمله؟
در یک صبح سرد فوریه وقتی بازارهای سهام آمریکا به شدت کاهش می‌یافتند وارن بافت سرمایه‌گذار مشهور به احتمال زیاد به اخبار با لبخند نگاه می‌کرد. شرکت او برکشایر هاتاوی با ۳۲۴ میلیارد دلار نقدینگی در حساب‌های خود مانند دژی در برابر طوفان اقتصادی قرار داشت. در حالی که مدیران ارشد در سرتاسر جهان به این مقدار بالای نقدینگی با حسرت می‌نگرند سوالی اساسی مطرح می‌شود: آیا انباشت نقدینگی واقعاً نشانه موفقیت است یا می‌تواند به عنوان خطراتی برای شرکت‌ها عمل کند؟
برکشایر هاتاوی از ابتدای سال ۲۰۲۵ با ۲۴۹ میلیارد دلار نقدینگی و یک سبد سهام ۳۴۲ میلیارد دلاری به یکی از بزرگ‌ترین دارندگان نقدینگی در جهان تبدیل شده است. این شرکت با دارا بودن سهام شرکت‌هایی مانند اپل توانسته است بازدهی معادل ۱/۱ درصد را در سال گذشته ثبت کند. با این حال این نقدینگی عظیم که حدود ۱۰ درصد از ارزش کل بازار شرکت را تشکیل می‌دهد داستان پیچیده‌تری را به تصویر می‌کشد. مقدار سهام برکشایر نسبت به سال گذشته ۵ درصد کاهش یافته در حالی که شاخص S&P 500 ۹ درصد رشد داشته است. برای وارن بافت این نقدینگی همواره به عنوان یک استراتژی دفاعی مطرح بوده و او ترجیح می‌دهد در زمان‌های نابسامانی بازار مانند دوران رکود اقتصادی دست به خریدهای بزرگ بزند. با این حال این استراتژی در سال ۲۰۲۵ به خوبی عمل نکرده است. در حالی که بازار سهام آمریکا در ماه مارس با افت ۸/۱ درصدی مواجه شد برکشایر نتوانست از نقدینگی خود برای خریدهای بزرگ استفاده کند.
رقابت جهانی برای نقدینگی برکشایر تنها محدود به این شرکت نیست. آمارها نشان می‌دهد که شرکت‌های بزرگ در سطح جهانی به ویژه در بخش فناوری در حال انباشت نقدینگی هستند. بر اساس گزارش S&P Global شرکت‌های حاضر در شاخص S&P 500 بیش از ۲/۱ تریلیون دلار نقدینگی در اختیار دارند. در میان این شرکت‌ها شرکت‌های فناوری مانند Insmed و Top Ten Producers پیشتاز بوده و به طور متوسط بازدهی کمتری داشته‌اند. همچنین شرکت‌های آسیایی مانند تویوتا و TSMC با نقدینگی ۷۵ میلیارد دلاری به واسطه سرمایه‌گذاری‌های هدفمند رشد بهتری را تجربه کرده‌اند.
انباشت نقدینگی همواره یک شمشیر دو لبه بوده است. برای برکشایر این نقدینگی به معنای از دست دادن فرصت‌های سرمایه‌گذاری بوده است. در سال ۲۰۲۵ با کاهش بازده سرمایه این استراتژی به چالش کشیده شده است. به عقیده تحلیلگران انباشت نقدینگی ممکن است نشانه‌ای از محافظه‌کاری بیش از حد باشد که به رشد شرکت‌ها آسیب می‌زند. در مقابل شرکت‌هایی که نقدینگی کمتری دارند اما سرمایه‌گذاری‌های هوشمندانه‌تری انجام داده‌اند رشد بهتری را تجربه کرده‌اند.
درس‌های این داستان برای مدیران روشن است: پول نقد اگرچه ابزاری قدرتمند است اما همواره پادشاه نیست. شرکت‌هایی که نقدینگی زیادی دارند باید به دقت آن را مدیریت کنند. به جای انباشت پول سرمایه‌گذاری‌های هوشمندانه در تحقیق و توسعه و گسترش بازار می‌تواند بازده بهتری به همراه داشته باشد. در نهایت همان‌طور که وارن بافت در گزارش سالانه‌اش در سال ۲۰۲۵ به آن اشاره کرده "نقدینگی یک ابزار است اما ابزار به تنهایی کافی نیست. شما باید ایده‌های هوشمندانه‌ای برای استفاده از آن داشته باشید." به نقل از ایراسین
انتهای پیام/