اخبار
تجمع خریداران در ذوب‌آهن: صف‌های طولانی شکل گرفتند
ذوب‌آهن اصفهان (ذوب) به عنوان یکی از قدیمی‌ترین شرکت‌های فولادی کشور در بازار دوم و تابلوی فرعی خود به وضعیتی هشداردهنده دچار شده است. قرار گرفتن در این تابلو نشان‌دهنده کمبود شفافیت و محدودیت‌های متعدد در گزارش‌دهی و نقدشوندگی است. واقعیت این است که در سال‌های اخیر بسیاری از شرکت‌های بورسی به دلیل شرایط سیاسی و اقتصادی دچار بحران شده‌اند و ذوب نیز از این قاعده مستثنی نیست. تغییرات مکرر سیاست‌های دولتی نوسانات نرخ ارز و کنترل‌های دستوری بر قیمت فولاد به طور عمده مانع از انعکاس درست ارزش واقعی این شرکت در بازار شده است. در نتیجه هرچند که ذوب نام معتبری دارد وضعیت کنونی آن نشانه‌ای از ضعف ساختاری است.
در خصوص قیمت‌های روزانه آخرین قیمت معامله ۲۹۹ تومان ثبت شده است و این بدان معناست که سهم در کف روزانه گیر کرده و صف فروش تشکیل شده است. این وضعیت زمانی خطرناک‌تر می‌شود که مشاهده می‌کنیم قیمت پایانی بالاتر از آخرین معامله است که نشان‌دهنده فشار فروشندگان در طول روز است. عدم توانایی سهم در صعود حتی برای لحظاتی در شرایط سیاسی بی‌ثبات نشانه‌ای از تضعیف اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده سهم است. این سطح قیمتی بیش از آنکه فرصتی تلقی شود یک هشدار نزولی محسوب می‌شود.
آمار معاملات روزانه نشان می‌دهد تعداد معاملات به حدود ۸۱۶ مورد رسیده است که برای سهمی با ارزش بازار بالا رقم ناچیزی است. حجم کل معاملات امروز ۱۴۶ میلیون سهم بوده که نه تنها پایین‌تر از میانگین ماهانه است بلکه با حجم مبنا نیز فاصله دارد. این وضعیت نشان‌دهنده عدم تمایل بازار به خرید است و فروشندگان تنها به کمک حداقل خریداران سهم را جابه‌جا می‌کنند. ارزش معاملات ۴۳ میلیارد تومان برای شرکتی با این اندازه به شدت ضعیف است. در شرایطی که نقدینگی از بازار سرمایه خارج می‌شود و دولت حمایتی نشان نمی‌دهد این حجم معاملاتی تنها یک پیام دارد: سهم عملاً در رکود و بی‌اعتمادی عمیق قرار دارد.
ارزش بازار ذوب بیش از ۲۰۰ هزار میلیارد ریال است اما این عدد در فضای سیاسی کنونی بیشتر یک عدد صوری است تا واقعی. تحریم‌ها محدودیت‌های صادراتی و مشکلات ساختاری کشور مانع از تحقق کامل درآمدهای شرکت می‌شوند. در ظاهر این حجم از سرمایه می‌تواند سهم را از دستکاری‌های خرد نجات دهد اما در عمل سهامداران عمده قیمت را کنترل می‌کنند. شرکت‌های بزرگ در شرایط بی‌ثباتی سیاسی بیشتر به ابزاری در دست دولت‌ها تبدیل می‌شوند تا نماینده واقعی عملکرد اقتصادی.
سهام شناور ذوب تنها ۲۶ درصد است و این شناوری پایین به معنای کنترل قیمت توسط سهامداران عمده است. این وضعیت به ویژه در شرایط سیاسی و اقتصادی بحرانی موجب می‌شود که خردسهامداران نقشی در تعیین قیمت نداشته باشند. حجم مبنای سنگین سهم (بیش از ۲۶۶ میلیون سهم) عملاً امکان هرگونه رشد سریع را بسته و حتی اگر تقاضا شکل بگیرد تغییر قیمت پایانی به سختی امکان‌پذیر خواهد بود.
نسبت P/S که حدود ۰٫۳۳ است به نظر جذاب می‌رسد اما نسبت P/E منفی نشان‌دهنده ناتوانی شرکت در سودسازی است. در این شرایط نسبت‌های ارزشی به جای مزیت هشداری از مشکلات عمیق عملیاتی و سیاست‌گذاری دستوری به شمار می‌روند و پتانسیل ریزش بیشتر قیمت را تقویت می‌کنند.
در دفتر سفارش‌ها حجم فروش ثبت‌شده در قیمت ۲۹۹ تومان بالغ بر ۷۵۳ میلیون سهم است که به راحتی توسط خریداران خرد جمع‌آوری نمی‌شود. این فشار فروش به زودی ختم نخواهد شد و خریداران در سمت تقاضا پراکنده و ضعیف هستند.
کاهش حجم معاملات روزانه به یک‌پنجم میانگین ماهانه نشان‌دهنده کاهش شدید نقدشوندگی سهم است. در این وضعیت سرمایه‌گذاران در زمان نیاز به نقد کردن دچار مشکل خواهند شد.
تحلیل‌های فنی نشان می‌دهد که روند کلی سهم نزولی است و هیچ نشانه‌ای از تغییر این روند دیده نمی‌شود. با توجه به شرایط بازار توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران از ورود به این سهم پرریسک خودداری کنند و در صورت امکان در اولین فرصت ممکن از آن خارج شوند. به نقل از tgju
انتهای پیام/