اخبار
ورود سرمایه‌های جدید به بورس؛ تغییرات در روند معاملات بازار سرمایه
بازار بورس برای حفظ موقعیت شاخص در محدوده سه میلیون واحد نیازمند تاب آوردن نوسانات جابه‌جایی‌ها و حجم‌های معاملاتی موجود است. بی‌شک بخش عمده‌ای از این حرکت صعودی به نمادهای بزرگ تعلق دارد. در پایان هفته شاهد رقابتی کم‌نظیر میان خریداران و فروشندگان بودیم که رفت‌وآمدهای پرتعداد و حجم‌های سنگین معاملات نشان‌دهنده بازدهی نوسان‌گیرها است. در این شرایط طبیعی است که عرضه افزایش یابد و بازار باید در این محدوده‌ها کمی توقف کرده و سپس با نیروی تازه‌ای به سمت اهداف بالاتر حرکت کند. همچنین به نظر می‌رسد جریان نقدینگی در این مرحله نیازمند توقفی کوتاه باشد تا بتواند با محرک‌های قوی‌تر مسیر بعدی را آغاز کند. در این گزارش دو محور اصلی مورد بررسی قرار می‌گیرد: نخست جریان پولی موجود در بازار و دوم نقشه راه هفته پیش‌رو در پایان مهرماه.
علیرضا سادات کارشناس بورس اظهار داشت که رالی بازار هنوز به پایان نرسیده است. تا زمانی که نوسانات ارزی ادامه داشته باشد و فضای سیاسی کشور از ثبات نسبی برخوردار باشد بازار سرمایه حتی با سرعت کمتر قادر به ادامه مسیر صعودی و رشد نسبت قیمت به درآمد (P/E) است.
وی افزود: در روزهای اخیر شایعاتی مبنی بر ورود پول‌های بیرونی به بازار مطرح شده بود. بررسی‌ها نشان می‌دهد که بخش عمده‌ای از معاملات این هفته توسط سرمایه‌های پارک‌شده در خارج از بازار و فعالان داخلی انجام شده است. این نقدینگی که پیش‌بینی می‌شد در سطوح پایین‌تر وارد شود اکنون در سطوح بالاتر به بازار تزریق شده و رفتار حرفه‌ای بعد از عبور از مقاومت روانی 3 میلیون واحد را نشان می‌دهد.
سادات ادامه داد: این پول‌های وارد شده در دو دسته قابل تفکیک هستند؛ دسته اول سرمایه‌های خردی که توسط افراد حقیقی وارد بازار شده‌اند و کسانی که از تحولات نرخ ارز مطلع بوده و با جسارت وارد معاملات شده‌اند. دسته دوم سرمایه‌های بزرگ‌تری هستند که با دو انگیزه به بازار آمده‌اند: اول ارزندگی بازار و دوم تغییرات در سیاست‌های ارزی. برخی از این سرمایه‌ها به افراد خاص منتسب شده‌اند اما نباید پیرامون آن‌ها افسانه‌سازی کرد.
وی تاکید کرد: لازم است پذیرفت که جریان پول بیرونی به بازار وارد شده و همچنان در حال حاضر وجود دارد. این جریان با هدف کسب سود و با توجه به ارزندگی بازار و تغییرات ارزی وارد شده و شامل ترکیبی از سرمایه‌گذاران حقیقی تجار سهامداران شرکت‌ها و حتی برخی حقوقی‌های شناخته‌شده است. اما نباید با داستان‌پردازی‌های غیرواقعی فضای بازار را گمراه کرد.
سادات در ادامه گفت: در بزنگاه‌های حساس نباید با هیجان منفی فاصله گرفت. افرادی که در کف بازار از آن دور شدند اکنون در قیمت‌های بالاتر با جسارت وارد شده‌اند. این رفتار نشانه‌ای از اشتباه محاسباتی است و باید از ذهنیت‌های توهمی درباره دخالت‌های پشت‌پرده دوری کرد. دولت در شرایطی قرار دارد که توان مدیریت مالی بورس را ندارد.
وی گفت: جریان پولی که وارد بازار شده ترکیبی از انگیزه‌های واقعی و تحلیل‌های اقتصادی است. تا زمانی که ارزندگی بازار و سیاست‌های ارزی در مسیر منطقی باقی بمانند این جریان ادامه خواهد داشت. اما اگر هر یک از این دو دچار چالش شوند روند بازار نیز معکوس خواهد شد.
شاخص به محدوده‌های مقاومتی رسیده و عرضه‌ها شدت گرفته‌اند اما ارزندگی همچنان پابرجاست. در کوتاه‌مدت سه عامل می‌توانند مسیر بازار را تعیین کنند: نخست خبرهای تکمیلی درباره نرخ ارز؛ دوم انتشار گزارش‌های میان‌دوره‌ای شرکت‌ها؛ و سوم گزارش‌های ماهانه که اثرات نرخ ارز و سیاست‌های کلان را شفاف‌تر می‌کنند. این سه عامل می‌توانند بازار را تا محدوده ۳ میلیون و 500 هزار واحد همراهی کنند اما عبور از این سطح نیازمند تحولات جدی‌تر خواهد بود.
سعید علوی کارشناس بورس گفت: نباید از نوسانات فعلی بازار ترسید. در مقایسه با صندوق‌های طلا بازار سهام با وجود ریسک مشابه پتانسیل رشد بالاتری دارد. تغییرات سیاستی می‌تواند قیمت‌ها را در بازار سهام به سطوح جذاب‌تری برساند. اگرچه اوراق درآمد ثابت در محاسبات فعلی جایی ندارند اما بازار سرمایه همچنان جذابیت‌های خاص خود را حفظ کرده است.
وی افزود: اگر قرار است بازار وارد یک رالی واقعی شود رشدهای مقطعی و شکننده دو معضل اساسی هستند که باید حل شوند. در این مسیر حرکت دولت به سمت اصلاحات اقتصادی تک‌نرخی شدن ارز کاهش کسری بودجه و کاهش نرخ بهره ممکن خواهد شد. این مسیر می‌تواند منابع قابل توجهی برای دولت ایجاد کند و زمینه‌ساز رشد پایدار بازار سرمایه شود.
علوی همچنین گفت: یکی از پرسش‌های پرتکرار فعالان بازار این است که چرا برخی نمادها با رشد مثبت همراه شدند در حالی‌که گروهی دیگر در مدار منفی معامله شدند. پاسخ به این پرسش در ترکیب عوامل بنیادی روانی و سیاست‌گذاری نهفته است.
بر اساس این گزارش بازار در حال تجربه یک فاز استراحت و بازآرایی است. مثبت و منفی شدن نمادها در این مرحله بیشتر از آن‌که نشانه‌ای از ضعف یا قدرت کلی بازار باشد بازتابی از تفاوت در ارزندگی موقعیت تکنیکال و انتظارات فعالان بازار نسبت به آینده هر سهم است. این تفاوت‌ها می‌توانند فرصت‌های تازه‌ای برای سرمایه‌گذاران فراهم کنند. به نقل از بازار
انتهای پیام/