اخبار
صعود S&P 500 به مرز ۷۰۰۰ واحد؛ آیا وال‌استریت در آستانه یک جهش بزرگ است؟
شاخص S&P 500 به مرز ۷۰۰۰ واحد نزدیک شده و این موضوع پرسش‌هایی را درباره آمادگی وال‌استریت برای یک جهش نهایی ایجاد کرده است. اقتصاد ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ همچنان از قدرت نسبی برخوردار است و رشد تولید ناخالص داخلی در رنج ۱.۹ تا ۲ درصدی نشان می‌دهد که با وجود کاهش شتاب اقتصاد از رکود فاصله دارد. هزینه مصرف‌کننده به عنوان محرک کلیدی اقتصاد با کاهش تورم حفظ شده و تقاضا در بخش‌های خدمات و فناوری همچنان قوی است. با این حال تأثیر سیاست‌های تجاری جدید دولت و کاهش جریان واردات می‌تواند موجب محدودیت در رشد سه‌ماهه چهارم و افزایش فشارهای قیمتی شود.
وضعیت بازار کار به حالت گذار بین پایداری و ضعف تدریجی است. نرخ بیکاری در ۴.۲ درصد قرار دارد که بالاترین سطح در چهار سال اخیر محسوب می‌شود اما همچنان در محدوده غیررکودی است. بهبود تدریجی استخدام‌ها (+۱۵۲ هزار شغل در سه‌ماهه اول) از سلامت کلی بازار کار حکایت دارد. البته افزایش بیکاری در بخش تولید ممکن است در فصل زمستان به مانع رشد مصرف تبدیل شود. همچنین شاخص اعتماد مصرف‌کننده در محدوده ۷۰ باقی مانده که نشان‌دهنده خوش‌بینی محتاطانه خانوارهاست.
تورم هسته (PCE) در حدود ۲.۴ درصد تثبیت شده و این موضوع به فدرال رزرو این امکان را می‌دهد که در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ یک یا دو کاهش نرخ بهره را داشته باشد. این تغییر می‌تواند هزینه سرمایه را کاهش دهد و از رشد سود شرکت‌ها حمایت کند. اما تعرفه‌های جدید تجاری می‌توانند موجب بازگشت فشارهای قیمتی شوند. در چنین شرایطی سیاست پولی از حالت «محدودکننده» به «متعادل» تغییر یافته و بازارها به کاهش نرخ بهره پاسخ مثبت داده‌اند.
بخش فناوری به ویژه شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی به عنوان موتور اصلی رشد بازار باقی مانده‌اند. افزایش درآمد و بهره‌وری ناشی از فناوری‌های مبتنی بر یادگیری ماشینی و زیرساخت ابری به سودآوری شرکت‌های بزرگ کمک شایانی کرده است. علاوه بر این دولت ترامپ با اعمال تعرفه‌های تهاجمی بر کالاهای چینی هزینه واردات را افزایش داده که می‌تواند بر تورم و فشار مضاعفی بر شرکت‌های چندملیتی مؤثر باشد.
کاهش تدریجی برنامه انقباض ترازنامه (QT) فدرال رزرو و بازگشت بخشی از نقدینگی به بازار سرمایه شرایطی را برای رشد پایدار شاخص فراهم کرده است. ورود سرمایه‌گذاران خارجی به بازار سهام آمریکا همچنان قوی است و دلار نیز در وضعیت نسبتا پایداری قرار دارد. تمامی این عوامل موجب شده‌اند تا S&P 500 در برابر شوک‌های موقتی مقاوم باشد.
نسبت P/E دنباله‌دار فعلاً در محدوده ۳۰ واحدی قرار دارد که بسیار بالاتر از میانگین تاریخی ۲۰ است و نشان‌دهنده انتظارات خوش‌بینانه بازار نسبت به رشد آینده می‌باشد. با توجه به شرایط موجود S&P 500 در نوامبر ۲۰۲۵ همچنان در مسیر صعودی میان‌مدت قرار دارد و ساختار قیمتی آن در یک کانال افزایشی پایدار از کف آوریل در حال حرکت است.
از منظر فصلی نوامبر و دسامبر به‌طور تاریخی ماه‌های مثبتی برای شاخص تلقی می‌شوند و احتمال عبور شاخص از ۷۰۰۰ تا پایان سال وجود دارد. سرمایه‌گذاران میان‌مدت بهتر است از استراتژی خرید در اصلاح‌ها استفاده کرده و از اهرم‌های بالا پرهیز کنند. به نقل از tgju
انتهای پیام/